1 华泰证券分析近期市场波动。

主持人李凯莅和嘉宾倪良婧讨论了近期国内外市场的波动情况，特别是美股和国内股市的表现。倪良婧分享了对美股市场的观察，包括英伟达财报和美国政府停摆对经济数据发布的影响。他还提到就业数据对美联储降息决策的重要性。李凯莅则关注国内市场，计划后续分析国内行情。两人将结合市场动态，提供投资建议和操作策略。

2 英伟达财报超预期提振市场信心。

李凯莅指出英伟达因财务统计月份较晚，财报发布时间滞后于其他科技巨头。十月底发布的微软、谷歌等财报显示营收稳健增长，但市场担忧其资本开支扩张过快可能导致需求不及预期。英伟达作为算力链上游企业，其财报表现备受关注。周四公布的财报显示，英伟达三季度营收570亿美元，超出市场预期，利润和毛利率也表现亮眼，CEO表示芯片需求旺盛。财报公布后股价大涨，带动科技板块和美股市场风险偏好回升。李凯莅认为当前AI产业尚未进入疯狂泡沫阶段，头部企业业绩仍能支撑估值。

3 科技股基本面稳健，就业数据引市场波动。

李凯莅分析了美国科技股板块的基本面情况，指出当前科技公司的财务指标和资本开支处于合理水平，尚未出现类似互联网泡沫的风险。话题转向美国就业数据，九月份失业率略超预期上升，但非农就业人数大幅增加，数据矛盾引发市场对美联储降息预期的调整，导致股市剧烈波动。鲍威尔等联储官员的言论加剧了市场对12月降息概率的重新评估，最终就业数据公布后，市场出现大幅下跌。

4 市场风险偏好降低，全球资产普跌。

李凯莅和倪良婧分析了近期市场情况。美股及比特币等风险资产普遍下跌，显示市场风险偏好转向谨慎。英伟达等优质股也未能幸免。这种情绪传导至A股，导致今日放量下跌，恐慌盘涌现。但技术指标显示短期超跌，30分钟级别或有反弹可能。部分板块如AI应用、机器人、军工出现异动。若尾盘不破低点，短线或迎来修复。

5 市场分析与投资策略。

李凯莅指出当前A股可能处于30分钟反弹结构的起点，建议投资者忍耐等待反弹机会。短线逻辑关注浪型结构，3040点附近可能形成三浪上涨。提醒警惕A浪下杀后的B反和潜在C杀风险，强调仓位管理的重要性。港股受A股和美股双重影响，九月份涨幅显著但十月份进入震荡期，重点关注AI技术驱动的互联网企业增长点。

6 港股市场受流动性影响波动。

李凯莅|倪良婧分析了港股市场表现，指出9月份受美联储降息等利好因素推动，可选消费板块表现突出，特别是互联网电商受益于AI业务增长。10月份市场出现波动，中美关系变化和美联储偏鹰派预期对港股流动性造成压力。南向资金流入放缓，资金偏好转向防御性板块，如高股息行业石油石化、煤炭、银行等。

7 港股流动性敏感，受多重因素影响。

李凯莅指出港股对流动性变化高度敏感，十月份资金支撑较九月有所弱化。美联储降息节奏、就业数据发布变动及美股科技股表现影响港股市场。科技成长板块受AI话题争议及英伟达财报影响波动。后续建议关注基本面驱动，配置上采取哑铃型结构，平衡红利稳健与科技成长风格。

8 科技短期承压，中长期看好。

李凯莅指出科技板块短期受流动性和情绪因素压制，但中长期发展前景看好，建议关注科创50指数。倪良婧分析科创50已现日线级别ABC下跌结构，短线超跌可能出现介入机会，建议左侧布局或等待右侧确认。创业板回调力度尚不足，需继续观察。当前调整阶段建议采用哑铃策略，关注红利和小微盘方向。

9 市场震荡下偏防守策略。

李凯莅|倪良婧分析当前市场可能持续震荡，建议采取偏防守的投资策略。他们认为科技板块资金外流可能与公募基金风格纠正及年底机构结账有关，建议关注低位的AI应用方向。同时，他们强调了资产配置的重要性，建议根据个人风险偏好和当前市场状况，平衡股票型和债券型资产的比例，分批建仓以应对市场波动。

10 根据估值调整仓位控制风险。

李凯莅|倪良婧分享了基于估值温度计的仓位管理策略。在估值偏高时，初始建仓比例会低于40%的中枢水平，并分5天分批建仓以平滑风险。当前宽基指数处于高估区间，建议控制权益仓位。对于存量策略，在识别高估信号后已提前降低仓位，虽可能错过短期涨幅，但长期看有利于风险控制。估值指标更关注中长期赔率而非短期胜率，高估阶段需严守风控底线。

11 强调投资心态和量化策略优势。

李凯莅和倪良婧强调了保持良好投资心态的重要性，避免情绪化操作。华泰证券省心投会监测市场变化，利用量化策略在震荡市中寻找机会，通过算法调整资产配置，克服人性弱点。管家服务能高卖低买，获取差价收益。

12 智慧管家策略克服人性弱点。

李凯莅和倪良婧讨论了智慧管家策略如何通过算法实现低买高卖，克服投资者情绪化操作。该策略根据不同资产波动性设定差异化阈值，并采用分批操作方式避免极端情况。当前市场处于震荡阶段，建议投资者利用智慧管家进行仓位管理，应对可能的调整周期。

13 阶梯式止盈补仓策略详解。

李凯莅|倪良婧解释了阶梯式交易策略。在止盈时设置不同收益率档位分批卖出，既避免错失机会又防范风险。补仓同样采用分档方式，大跌时加大补仓幅度。他强调并非所有产品都值得补仓，需评估行业前景和基金经理能力。建议将资金逐步转移到更具潜力的产品，避免一次性调仓带来的风险。

14 投资需分散时点控制风险。

李凯莅讲解分散投资时点的重要性，通过分步操作降低运气因素影响。他强调稳健投资理念，不追求短期突出表现，而是注重长期目标。倪良婧补充指出当前行情中控制回撤的重要性，提醒投资者保持谨慎态度。

15 市场投资需跟随资金态度。

李凯莅强调投资应关注市场资金动向而非个人主观判断。当前市场情绪低迷，需等待反弹时机调整仓位。他建议通过多元化资产配置抵御波动，包括国内外权益、债券及大宗商品等低相关性资产组合，并定期再平衡。倪良婧分享了技术面分析方法，提醒严守投资纪律以应对市场波动。