投资观点：标配，周期性视角，关注中期产能不足下供给缺口，存储芯片（晶圆、模组）涨价逻辑。
本期国内科技赛道（-5.02%）破位调整，内部电子和通信（-4.77%）领跌全市场。宏观层面，基金业协会起草基金主题投资风格管理指引，对公募基金风格漂移问题提出严格的规范化要求。尽管留有一定整改窗口，但监管对基金抱团导致的高集中度等现象态度严厉。叠加11月底机构考核期临近，前期涨幅较大的板块容易受情绪影响而引发兑现。此外，海外科技股表现偏弱，国产概念未有异常。
大型科技股融资行为增多，或指向当前估值水平下资本市场投融资功能处于协调发展状态。短期市场情绪略有扰动，但预计流动性行情仍是下一阶段特征，科技赛道仍将是人气方向。策略上，若流动性稳定缓慢外溢，科技股择时难度加大；若有资金抛售加速引发脉冲反馈，高锐度下跌阶段择机增加配置，优选海外映射。
数据来源:Wind，省心研究院，截至2025/11/14。
作者：方思超 ，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570619090010
李文辉，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050017
吴紫燕，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570613090001
潘俐俐，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570615050012
汪子涵，投资顾问，SAC执业证书编号：S0570623050008
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