前期创新药板块已有一波较为充分的调整，随着基本面的积极变化，呈现企稳迹象，不少投资者再次将目光投向了该板块。那么，如何看待创新药的后续投资价值？

从近期披露的三季报情况来看，创新药板块的业绩改善趋势明显。国信证券统计，创新药板块上市公司前三季度的营收增长21.41%，归母净利润增长85.14%，主要得益于创新药产品的商业化销售快速增长。

从今年的进展表来看，美国临床肿瘤学年会、世界肺癌会、欧洲肿瘤学年会等重要会议中，都能看到中国创新药的突破。我国在下一代肿瘤药、ADC双抗、小核酸等新技术平台上，已跻身全球前列。据统计，2024年，我国批准48个创新药上市，仅低于美国的50个，排名全球第二。今年上半年，国家药监局批准43个创新药上市，同比增长59%。

天风证券指出，这一轮周期的底层逻辑是中国在研创新药具备全球竞争力，由在中国销售放量转向国际化交易，商业化空间打开，后续随项目推进，有望持续带来里程碑收入、销售分成。

此外，政策也在持续加码创新链。北京今年发布《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》，推出32条新举措，推动创新药、创新医疗器械高质量发展等。重庆也发布了《重庆市全链条支持创新药高质量发展若干措施》。

值得一提的是，当前创新药板块的性价比较高。兴业证券指出，全市场公募基金（剔除医药主题基金）的医药持仓占比处于历史低位，交易不拥挤。

方正证券认为，创新药 BD的逻辑从未改变，从后续一二级层出不穷的 BD 可以印证。创新药经前期近一个季度的调整之后，进攻号角再次吹响，当下时点更应积极看多，未来将呈现核心大票震荡上行，新机会继续涌现的慢牛行情。

总的来看，国内的政策支持与海外价值认可的两大逻辑，强化了创新药的产业趋势，是医药中产业趋势明确且具备未来成长空间的子行业。

创新药投资的专业性较强，港股通创新药指数密切跟踪创新药赛道，囊括了多家龙头创新药企，深度受益于产业的重估，投资者借此“一键布局”或是较为稳妥的做法。作为紧密跟踪该指数的产品，万家中证港股通创新药ETF值得投资者关注。

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