话题背景：
11月20日，市场早盘高开低走，截至午后三大指数集体翻绿，何时才能上攻?#4000点 该恐高？还是怕踏空？#
【盘面解读】
今日A股三大指数集体收跌，市场呈现高开震荡走低格局。上证指数下跌0.40%，收在3931.05点；深证成指下跌0.76%，收在12980.82点；创业板指下跌1.12%，收在3042.34点；北证50下跌1.07%，收在1445.54点；科创50下跌1.24%，收在1328.19点。行业方面，建材、银行、综合、通信、房地产表现相对强势；电力设备、煤炭、商贸、国防军工、石油相对偏弱。概念层面，锂矿、海南自贸、时空大数据、租购同权、盐湖提锂涨幅居前；水产品、BC电池、钠电池、鸡肉、可燃冰承压明显。
**今日板块表现一览表**
【行业板块】
涨幅居前：1.建材 2.银行 3.综合 4.通信 5.房地产
跌幅居前：1.电力设备 2.煤炭 3.商贸 4.国防军工 5.石油
【概念板块】
涨幅居前：1.锂矿 2.海南自贸 3.时空大数据 4.租购同权 5.盐湖提锂
跌幅居前：1.水产品 2.BC电池 3.钠电池 4.鸡肉 5.可燃冰
【市场概况】
A股全天成交量达到了17226.35亿元（含北证50），相比昨日同期缩量177亿元（-1.03%）。短线情绪方面，涨停49家，跌停20家，封板率50.52%，市场最高连板7板。截至收盘，上证指数下跌0.40%，收在3931.05点；深证成指下跌0.76%，收在12980.82点；创业板指下跌1.12%，收在3042.34点；北证50下跌1.07%，收在1445.54点；科创50下跌1.24%，收在1328.19点。个股层面，上涨1453家、平盘144家、下跌3850家。基金市场方面，偏股型基金上涨847只、平盘18只、下跌3665只；整体跌多涨少。
【市场分析】
综合来看，指数全天呈现高开震荡走低格局。上证盘中最高摸至3967.97点、最低探至3931.05点，从参考波动区间来看，市场高开冲高一度拿下了第一压力位3966点，但好景不长，再度形成震荡回落态势，而指数回落时也跌破了第一支撑位3944点，且收盘收在了当日的最低点，所以从指数来看，整体属于偏弱的区间震荡。情绪端继续跌多涨少，虽没有像前两天超4000只下跌，但改善得也比较有限，叠加昨晚中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券，包括昨夜凌晨英伟达的业绩超预期所带来的预期乐观来说，市场的情绪多少有点失望。且悲观情绪经历过今天的高开回落后，更多更快地被蔓延。整体来说，市场这样的走势虽然让人失望，但就我个人而言没到绝望的状态，一方面因为利好直接高开，高举高打很容易引发抛压盘，另外高开的部分未来会是行情向上走趋势的隐患，所以小幅高开回落再向上是比较好的走势，唯一比较令人失望的是午后最终再度走弱，包括成交量仍旧是不够理想的状态，让走势确实显得有些孱弱。我认为有一条消息可能被大家所忽略，就是盘前最新一期贷款市场报价利率（LPR）报价出炉。其中，5年期以上LPR报3.5%，上月为3.5%。1年期LPR报3%，上月为3%。LPR继续选择"按兵不动"，连续6个月保持不变，这表明短期流动性的趋紧并没有改变。量能方面，成交金额相比昨日小幅萎缩，增量资金观望情绪依旧浓厚。
【市场观点】
短期指数大概率横盘震荡以消化筹码，空间弹性有限，操作难度较大；但连续急跌的可能性较低，对后市应保持信心。当前市场走势结构分化，把握节奏至关重要。情绪冰点往往是短期博弈修复的买入时机，而量能与两融数据仍是突破箱体的关键信号。市场进入下半月，操作难度虽高，但结构性行情仍将持续，投资者可能会感受到冰火两重天的市场氛围。我比大部分市场参与者更为乐观，以昨天回复某位小伙伴的内容为例，其询问明年年初再入市是否更佳，我的观点是：从去年至今，股市改革的成果显而易见。机构或许为了业绩需要防守，但证监会同样要巩固其自身业绩，因此指数出现急跌的概率很小。昨晚中金公司合并的消息就是一个较为明确的积极信号，表明市场下行空间有限，除非是宏观因素引发的急跌。否则，gjd若要挽救市场趋势，难度不小，我反复强调风险偏好与流动性的重要性。从风险偏好的角度来看，各个宏观变量条件正在逐步落地。昨晚英伟达的财报发布，此前闹得沸沸扬扬的AI泡沫论应暂时告一段落。未来美联储的议息会议以及今晚的小非农数据也是市场关注的重点。就我们国内的情况而言，周边关系紧张态势明显。如果这一问题能够得到解决，叠加12月重要会议预期，流动性有望逐渐回归。总结如下：对于求稳的投资者，仍应将放量上冲与两融数据作为关键信号。在未见到这些信号之前，建议按箱体震荡的思路进行操作，不必畏惧急杀。急杀往往是短期博弈的机会，连续急跌的概率较低。此时应避开高位，关注低位机会。而对于风险偏好较高的投资者，目前并不存在悲观的理由，反而可以更加积极地进行左侧布局。从中长期来看，A股在突破4000点后有望进一步冲击更高平台。新的行情启动将取决于产业升级的驱动、风险偏好的重新抬升以及流动性的回归。策略上，继续坚持"少追高、多预埋"的思路。将行情定义为"震荡中的反复"，优先把握回踩后的左侧布局机会，同时兼顾进攻与防守，保持耐心与信心，珍惜4000点以下的布局机会。
【关于指数预判】
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点（已突破）
- 第三目标：4000点（突破再遇挑战）
- 终极目标：4200点
支撑位分析：
- 第一支撑：3963点-3969点（跌破需确认）
- 第二支撑：3809点-3855点
- 重要支撑：3674点-3702点
- 极限调整目标：3494点
【周五盘面，怎么看？】
从技术角度来看，指数今日走出高开震荡走低，市场在重要支撑区域附近反复试探，虽然盘中一度上冲至3967.97点并拿下第一压力位3966点，但好景不长，再度形成震荡回落态势，收盘收在当日最低点3931.05点，显示出资金在关键位置仍有反复争夺。明日重点观察指数能否在第一支撑位3931点附近企稳，以及成交金额能否有效放大。若量能能够有效放大并站稳3944点之上，则有望重新挑战3966点关口；若量能再度萎缩，则指数或在3931点附近反复整理，需观察3931点附近承接表现。操作上延续"慢半拍"策略，避免追涨，优先把握回踩后的左侧机会。明日参考的波动区间，上证指数上方第一压力位3939点，第二压力位3959点；下方第一支撑位3927点，第二支撑位3913点。
【2025.11.20今日有操作】
1.永赢先锋半导体智选混合C 转换13.6万 去 财通成长优选混合C
2.永赢半导体产业智选混合C 加仓 30000
**投资进取的Sky的实盘汇总**
统计日期：2025年11月20日
【资产概况】
- 总资产：4,065,002.84元
- 余额宝：571,235.52元（占总资产14.05%）
- 基金持仓：3,493,767.32元（占总资产85.95%）
【基金持仓明细】
1. 天弘北证50成份指数C（-6.39%）
持仓金额：1,001,335.77元
占总资产比例：24.63%
占基金持仓比例：28.66%
对应题材：北证50
2. 永赢半导体产业智选混合C（+16.66%）
持仓金额：841,435.73元
占总资产比例：20.70%
占基金持仓比例：24.08%
对应题材：半导体设备/光刻机
3. 天弘工业有色金属指数C（+10.86%）
持仓金额：634,246.71元
占总资产比例：15.60%
占基金持仓比例：18.15%
对应题材：工业金属
4. 南方香港成长灵活配置混合(QDII)（-6.70%）
持仓金额：640,937.74元
占总资产比例：15.77%
占基金持仓比例：18.34%
对应题材：港股核心资产
5. 国投瑞银产业趋势混合C（+0.67%）
持仓金额：223,025.25元
占总资产比例：5.49%
占基金持仓比例：6.38%
对应题材：科技+新能源
6. 财通成长优选混合C（0.00%）
持仓金额：152,786.12元
占总资产比例：3.76%
占基金持仓比例：4.37%
对应题材：AI PCB
【仓位配置】
- 基金总仓位：85.95%
- 现金比例：14.05%
$永赢半导体产业智选混合发起A(OTCFUND|015967)$
$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$
