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第3帖，11月20日今天芯片板块今天走了波震荡调整，不少前期跟风的标的跟着回落，但核心制造和AI相关的龙头没怎么深跌，反而稳稳扛住了压力，透着明显的分化态势。

背后的主线逻辑压根没跑偏：AI算力需求还在持续发力，不再是单纯的“囤芯片”，而是转向“用好算力”的算效竞赛，这让高端芯片的需求一直保持刚性。同时国产替代的节奏没停，政策和资本都在往设备、材料这些“卡脖子”环节倾斜，本土企业的技术突破也在慢慢落地。加上头部原厂都在把产能往高利润的高端品类倾斜，传统存储的供应一直偏紧，整个行业的基本面支撑很扎实。

这波调整更像是市场在“筛金子”，过去靠概念炒作的标的慢慢被资金抛弃，真正有技术壁垒、能兑现订单的核心资产反而更受青睐，芯片赛道的投资逻辑正在从“炒预期”转向“看实绩”。

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