11月20日，科创芯片板块早盘高开后出现回调，上证科创板芯片指数（000685）午后盘中一度下跌0.89%。（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来，亦不代表基金表现）

消息面上，某全球芯片龙头发布了2026财年第三财季财报，营收与利润双双超预期。在最新财报发布后，公司CEO表示：“Blackwell架构产品的销量远超预期，云端GPU已全面售罄。”黄仁勋还透露，公司目前手握高达 5000 亿美元（现汇率约合 3.56 万亿元人民币）的芯片未交付订单，订单已排至 2026 年，其中还包括将于明年量产的下一代 Rubin 处理器。

此外，继DRAM大幅涨价后，闪存（Flash）也全面涨价。据CFM闪存市场最新报价，11月19日，Flash Wafer（闪存晶圆）价格全面上涨，最高涨幅38.46%。（数据来源：财联社，仅为资讯介绍，不代表任何个股投资建议）

华西证券指出，AI芯片国产化进程是长期必然趋势，当前时点是国产芯片发展最佳时机。持续看好包括先进制程制造、芯片架构升级对整体国产算力水平的拉动，有望推动国产算力份额持续提升。（来源：华西证券《AI应用催化，国产芯片加速》，2025/11/20）

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市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：上证科创板芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

【科创芯片：“含芯量”更高】

从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，上证科创板芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

从行业分布来看，上证科创板芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于同类指数。

从调仓频率来看，上证科创板芯片指数季度调仓，有望更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

数据来源：choice，截至2025/10/31

【投资tips：正视波动，关注长期布局价值】

综合行业景气度与指数特质，我们认为，在AI长期需求与国产替代逻辑的双重支撑下，板块中长期投资价值显著。需要特别注意的是，芯片行业本身具有技术迭代快、周期波动较大的特点，相关指数和基金产品净值波动性显著高于其他传统行业。

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当前中国芯片产业正经历从“追赶者”到“破局者”的历史性一跃。汇添富上证科创芯片ETF联接A/C基金经理孙浩表示，科创板承载着国家战略使命与长期投资价值，科创板汇聚了一批“硬科技”创新企业，成为中国实现科技自立自强、推动产业升级的核心舞台。投资科创板，本质上就是投资中国前沿科技的成长红利。

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