这周四英伟达将发布第三季度财报，市场近期呈现持续波动。近期部分基金称开始清仓英伟达，这是否意味着AI泡沫破灭？[1] 从产业面看，当下美股科技巨头仍展开激烈的AI基础设施军备竞赛，AI基础设施投资仍在快速增长。11月6日，谷歌官宣了自研第七代TPU Ironwood芯片正式商用，11月15日，伯克希尔三季度披露，首次买入谷歌母公司Alphabet 1785万股，新晋为第十大重仓股，AI仍获得资本青睐。
近期A股市场整体处于震荡期，板块轮动加快、市场主线匮乏，新能源板块和储能相关度较高的环节相对表现较好，但其实刺激因素是北美AI数据中心用电需求旺盛，配置储能的需求和必要性增加，导致市场将储能的预期上修。本质上也是AI行业的高景气度外溢所致。
所以我们认为，AI仍是本轮全球资本市场的主流叙事之一。当前AI产业本身发展情况较好且还在加速，这是对后市行情最大的信心和判断的来源。算力作为AI时代的基础设施，需求仍具备广阔的成长空间；随着下游应用的逐步渗透，上游基础设施建设的投资逻辑将愈发坚实。
需要强调的一点是，A股在交易和博弈层面始终较为复杂，投资者结构也相对复杂。中短期内，股票的表现很可能与行业及个股基本面关联不大，反而与市场风格和筹码轮动的关系更为密切，希望投资者朋友能理性客观看待。
我们认为AI是全球科技行业重要的叙事主线。在A股范畴中，算力板块是业绩增速相对较高、展望清晰乐观、且估值相对较低的板块。我们也将持续聚焦AI算力的龙头标的，作为信澳业绩驱动混合基金的持有人，希望能与各位投资者携手共进，捕捉这轮产业升级浪潮中的红利。（数据及资讯来源：Wind，2025.11.18）
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