最近关于AI是否存在泡沫的争论很热烈，以下是近期一些比较重磅的人物或机构的操作或观点，供大家参考。
1、有不少人将现在AI的火热比作2000年的互联网泡沫。认真比较之后，我觉得现在和过去有所不同。一是有无业绩。此次主导AI的是一些比较成熟的大型科技公司，它们有着稳定的基础业务和现金流，而2000年前后的互联网公司多是业绩亏损、靠概念进行融资生存。二是从结果来看，互联网泡沫之后，坚持下来的公司成为当今的科技巨头，因为泡沫意味着破灭，同样意味着未来的繁荣。
2、软银集团近日清仓英伟达，将资金用于加码其“ALL IN AI”战略，包括与OpenAI的合作及建设代号为“Stargate”的超大算力中心。可见，此次并非看空AI，而是“资产腾挪”、“高位再配置”，为未来AI应用层与算力生态投入做准备。
3、11月13日举办的百度世界大会上，李彦宏认为AI产业结构正从不健康的“正金字塔”转变为健康的“倒金字塔”，即最底层的芯片厂商不管赚多少钱，芯片之上的模型要产生10倍的价值，基于模型开发出来的应用要创造100倍的价值。也就是说AI正在实际中得到应用，并在提升效率和创造利润。
4、电影《大空头》主角原型、曾精准预言2008年美国次贷危机的投资大佬——Michael Burry，指责美国科技巨头偷偷增加算力芯片的折旧时间，从而减少大规模投资对利润表的影响。不过也辟谣称，媒体报道的“9.12亿美元做空英伟达和AI大牛股Palantir”严重夸大，其真实投入仅有920万美元。
5、根据最新披露，伯克希尔在第三季度出手买入美国大型科技股谷歌，买入将近1785万股，对应季末市值约为43亿美元。这是伯克希尔在第三季度买入最多的标的，也是唯一新增持股。谷歌和英伟达，一个是AI软件龙头，一个是AI硬件龙头。可见，伯克希尔也看好AI未来的应用。
6、根据最新披露，桥水基金三季度大幅减持以英伟达为代表的多只科技股，对英伟达持股从二季度末723万股降至251万股，减持比例达65.3%。桥水还减持了亚马逊、字母表以及Meta等科技公司的股票，其中对字母表股票的减持幅度也超过50%。
整体来看，目前对于泡沫的担忧主要集中在AI上游硬件方面，涉及到芯片、数据中心、算力等，而AI下游应用方面依然是投资机构看好的方向。在这种结构性过热的背景下，我的组合中持有的芯片ETF最近调整比较多，就暂且不加仓了，毕竟已经调整不少了，减仓时机已过；持有的港股互联网ETF属于AI应用层面，调整过后可能会择机加仓。
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