放眼全球市场，满屏的“护眼绿”。亚太市场同步走弱，A股和港股也随之调整。A股市场这边，AI应用端集体走高、半导体板块逆市飘红。而新能源赛道表现不佳，煤炭等板块下挫。你的布局有何变化吗？

三大指数收跌

今天三大指数低开后震荡走低，集体定格在“海平线”下方。科创50指数收涨！个股涨跌比为1274:4103，红方占比超2成。

11月18日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.11.18）

资金面来看，两市合计成交19260.67亿元。（数据来源：Wind，2025.11.18）

今天宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超66亿港币。港股市场受挫，主要指数集体跌超2%。（数据来源：Wind，2025.11.18）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加76.3亿元。（数据来源：Wind，2025.11.18）

AI应用概念全天强势

最近全球股市不尽如人意，拖累大A表现。一方面，美联储部分官员反对近期降息，导致市场降息预期回落，美股科技股回调影响A股相关板块表现。另一方面和日本国债有关，投资者权衡首相可能推出的大规模财政刺激计划的影响，日本10年期国债收益率快速拉升，接近2008年以来的最高水平。这对全球流动性可能造成了比较大的冲击。另外，英伟达周三美股盘后发财报，市场担忧AI板块估值过高，投资者提前获利了结。

今天，A股盘面上，半导体概念表现活跃，AI应用主线走强，“AI+电商”方向走势最强，拼多多概念、互联网电商等板块涨幅居前。

而资源股普遍回调，新能源赛道回调，锂电产业链跌幅居前。煤炭、化工等板块调整。

一、AI应用方向持续升温。

11月17日阿里放了个大招，千问App公测版正式上线，基于开源的Qwen3模型，不仅免费，还能对接各种生活场景，直接和ChatGPT正面PK。并且千问App公测版已登陆各大应用商店，网页端与PC版同步开放。这波操作不光让国产AI大模型的全球竞争力更上一层，也让资金纷纷盯上相关布局，热度直接拉满！

易点天下也紧跟节奏，与阿里云达成AI漫剧出海框架合作协议，要共同打造首个AI漫剧出海加速增长引擎。

兴业证券指出，近期AI应用端进展密集，头部厂商在模型能力、智能体框架和C端生态上的投入加快。整体来看，AI应用端正进入新的催化阶段，消费互联网和营销相关场景有望率先受益。

基金传送门：$华宝中证港股通互联网ETF发起联接A(OTCFUND|017125)$$华宝中证港股通互联网ETF发起联接C(OTCFUND|017126)$、$华宝中证沪港深新消费指数A(OTCFUND|017434)$$华宝中证沪港深新消费指数C(OTCFUND|017435)$

二、半导体板块表现活跃。

三星11月部分内存芯片价格环比涨了30%到60%，涨价潮来得挺猛。11月18日，中芯国际在投资者关系活动中透底，公司承接了大量模拟、存储包括NOR/NANDFlash、MCU等急单，目前存储行业供应存在缺口，预计高价位态势将持续。不光如此，SK海力士也在加快设备投资进度，最快将于2025年11月开始为12层HBM4订购设备，预计将于2026年初陆续进场。

而且在当前的外部环境背景下，供应链安全与自主可控是长期趋势，这也给半导体板块加了层“安全buff”。上周，中芯国际发布的三季度财报验证了国产替代逻辑的强度和持续性，为设备板块提供了内在支撑。

除此之外，还有个行业盛会要划重点！11月23日，中国国际半导体博览会要在北京国家会议中心开幕，将构建覆盖半导体全产业链的交流合作平台，促进半导体产业链协同发展。

基金传送门：$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

三、CPO方向反弹。

国信证券研报指出，由于ASIC芯片出货量加大，测算明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只。

基金传送门：$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.11.18）

美股收跌

市场继续关注对AI估值泡沫的担忧、板块轮动、以及美联储降息预期变化等因素。隔夜，美股三大指数全线收跌。

（数据来源：Wind，2025.11.18）

COMEX黄金期货跌1.20%，报4045.10美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.11.18）

美油主力合约收跌0.62%，报59.72美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.61%，报64.0美元/桶。（数据来源：Wind，2025.11.18）

投资策略

周度观察：

1、因为数据缺失，美联储内部关于12月降息分歧加大，市场交易的降息概率降低至40%，但美国基本面弱化的势能不变，政府开门释放TGA账户+12月停止缩表+联储新主席人选，流动性的问题或只是扰动，而非趋势。

2、对于部分AI资本开支持续性的担忧是合理的，但演绎为AI全面泡沫破灭或许并不合理，尤其是美股龙头财报出色，还获得了如巴菲特等价值资金加持的情况下。

3、国内数据维持韧性，对冲政策仍需等待，预计大概率仍是科技+资源的主线。此前几周主要聚焦于通胀线索（资源、新能源），或应该开始逐步逆向布局调整了一段时间的AI线。

适时关注：

1、中长期看好：周期（有色、化工）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、新能源、恒生科技、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【牛市旗手】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【一键打包50只细分化工龙头】华宝化工ETF联接（A：012537；C：012538）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接、化工ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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