近段时间，市场进入了一个震荡期。那么，该如何看待当下的走势，后市有哪些方向值得布局呢？

整体而言，股市反映的是经济发展情况。近日，监管层在上交所国际投资者大会上表示，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，资本市场平稳健康运行，具备良好的基础条件。

宏观数据也显示，10 月经济稳中有进。一是工业生产持续增长，10 月规上工业增加值同比增长 4.9%；二是服务业平稳增长；三是社会消费品零售总额同比增长2.9%；四是制造业投资持续增长。随着经济发展和上市公司业绩提升，股市基本面将有较为坚实的支撑。

今年以来，增量资金也持续流入股市。据第一财经，截至三季度末，保险资金运用余额达到37.46万亿元，其中股票的账面余额为3.62万亿元。这一数字较去年末增加了1.19万亿元，增幅近五成。如果加上证券投资基金，则三季度末险资配置的核心权益资产近5.6万亿元，较去年末增加近1.5万亿元。

往后看，市场的中长期走势仍值得期待。申万宏源研报认为，基本面周期性改善+新兴产业趋势强化+居民资产配置向权益迁移+中国全球影响力提升共振，周期性改善验证可能触发“牛市2.0”阶段。国泰海通也认为，中国“转型牛”的升势远未结束，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，放大了牛市思维。中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会。

具体投资上，大盘整体或以震荡为主，市场机会将更结构化，受益于高景气度和自主可控的科技成长方向、受益于反内卷和战略价值提升的有色金属方向，以及业绩稳健的价值红利等方向，或有较好的投资价值。

科技成长方向，阿里巴巴推出千问APP公测版，全面对标ChatGPT，打造C端AI超级入口，有望进一步带动AI浪潮，并带动半导体产业链的景气度。此外人形机器人、储能等新兴产业也迎来了高速发展期。感兴趣的投资者可关注万家人工智能、万家国证新能源车电池、万家中证半导体材料设备主题ETF。

有色金属方向，在需求增长、供给受限以及全球地缘动荡推动下，资源股的供给存在较大缺口，价格有望走强，长期价值凸显。稀土和小金属的战略价值日益受重视，或迎来系统性重估。万家工业有色紧密跟踪工业有色指数，有望受益于资源股的价值修复，是投资者把握机会的便捷工具。

此外，临近年末，部分资金或偏向于追求稳定性以及锁定年度收益。估值较低、股息率较高的红利板块，防御属性凸显，适合风险偏好较低的投资者。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，是一个把握红利投资机会的较好工具。

总的来看，当下市场仍面临较多积极因素，中长期向上趋势可期。若短期内因非理性情绪出现超调，反而将是较好的配置时点。

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$万家中证半导体材料设备主题ETF发起式联接C(OTCFUND|023829)$

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