今日（11.18），算力板块再度大涨，中证沪港深云计算产业指数（931470）盘中飘红。（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来，亦不代表基金表现）

消息面上，11月17日，某电商龙头正式宣布推出“千问”项目，面向公众上线其APP公测版。据了解，“千问”基于开源模型Qwen3，以“会聊天、能办事”为核心定位，正式加入个人AI助手市场的角逐，凭借免费，以及与各类生活场景生态的结合，与ChatGPT展开全面竞争。截至目前，其已登陆各大应用商店，网页版与PC版同步开放。

中银证券指出，千问APP上线，全面挺进个人智能体时代。这是年初公布3800亿投入AI基础设施之后，该公司AI战略的又一重要布局。在未来几个月内，该公司将在该应用中逐步增加智能体AI(agentic-AI)功能，以支持包括主要淘宝市场在内的平台上的购物功能。最终让千问成为一个功能完备的AI智能体。面向全球市场的国际版千问APP也在同步研发，将借助Qwen模型的海外影响力吸引海外用户。

中信证券指出，多模态产业的奇点在理解端而非生成端，主流模型正从“模块化”转向“原生多模态”架构，这是解决AI理解瓶颈、驱动产业价值跃迁的奇点。一方面，它抬高了构建基础模型的门槛，使得OpenAI等全栈巨头能够构建垂直整合的生态闭环；另一方面，它也为垂类应用及技术赋能的公司打开了特定场景的商业化价值，多元化应用逐渐突围。该机构建议沿着“基础”和“应用”两大主线布局：基础设施层，建议关注推理算力产业链的相关环节；应用层来看，原生多模态趋势下，建议关注垂类应用及技术赋能两大机遇。

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