近日，科技宽幅波动之际，大消费方向主要行业频频低位反弹。有些小伙伴想问问最近消费反弹的原因，今天我们就来分析一波。

先搞清楚：大消费到底包括哪些行业？

别一说消费就只想到白酒！大消费可是个“大家族”，涵盖衣食住行康乐六大领域，具体包括：

食品饮料、美容护理、商贸零售（传统消费三巨头）

社会服务、农林牧渔、纺织服饰、轻工制造（生活刚需）

房地产、汽车、家电、医疗保健（大件消费）

消费不是单一赛道，而是覆盖全生活场景的超级板块！

在来看看这次消费反弹的主要影响：

1.  数据持续转暖，消费需求稳步复苏

传统消费估值低、位置低、筹码干净，但从需求端来看，行业大的拐点还需要时间；而服务消费经过过去几年的供给出清，已经率先走出底部。数据显示，10月核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，创2024年3月以来新高！其中，服务价格同比上涨0.8%，是核心CPI的重要拉动项，反映了居民消费习惯的结构性转变。与此同时，PPI数据也释放积极信号。10月PPI同比下降2.1%，但降幅有所收窄，环比则由9月持平转为上涨0.1%，为年内首次转正，反映出工业端需求也在逐步改善。这些数据共同指向消费环境趋于乐观，为板块上涨提供了基本面支撑。

2. 政策端持续发力，提振消费信心

政策面上，财政部发布《2025年上半年中国财政政策执行情况报告》 明确表示，将继续实施好提振消费专项行动。同时，财政部等五部门印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，明确自2025年11月1日起完善免税店政策，旨在进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，促进免税商品零售业务健康有序发展。这些政策的落地，有效增强了市场对消费复苏的预期。比如免税、华润月度奢侈品近两个月数据在好转。

3. 市场风格切换，低估值消费板块更具吸引力

三季报后市场进入业绩空窗期，科技板块波动加剧，资金开始寻找“避风港”。在部分科技成长板块估值偏高、波动加剧的背景下，基本面改善、估值处于历史低位的消费板块吸引力显著提升。以食品饮料(申万)801120.SI指数为例，其最新PE为21.70倍，处于近十年12.12%的历史低位，具备较高的安全边际。最近科技板块的调整进一步强化了资金向消费领域轮动的趋势。

总的来说，消费板块近期频频有反弹迹象，不是“昙花一现”，而是数据、政策、资金三重利好共振的结果！在政策鼓励、消费意愿回升的双重推动下，消费板块有望迎来阶段性机会，但是大家还是需要关注企业基本面的实质改善与业绩兑现情况哦~

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