— A股 —
11月17日，A股市场震荡调整，三大指数尾盘拉升跌幅收窄。盘面上，临近尾盘CPO概念震荡反弹，算力概念全天强势，AI应用端活跃，贵金属板块全天调整，创新药板块大面积飘绿。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。沪深两市成交额19108亿，较上一交易日缩量473亿。
截止收盘，沪指跌0.46%，报3972.03点；深成指跌0.11%，报13202.00点；创指跌0.20%，报3105.20点。
板块上，林木、互联网、航天军工等板块涨幅居前，贵金属、发电设备、医药等板块跌幅居前。
今日A股三大指数低开低走，沪指盘中震荡下探，创业板指盘中大幅下行，尾盘跌幅有所收窄。盘面上锂电板块持续火热，军工股全线大涨。受美股表现不佳及亚太市场集体走弱的外部冲击，市场整体呈现震荡走低态势，海外市场波动引发短期避险情绪扩散，叠加A股自身处于获利盘兑现压力下，两市量能未能有效跟进，资金的谨慎情绪进一步浓厚。
近期上证指数4000点关口成为多空博弈的焦点，大盘未来或仍将震荡上行，市场短期风格偏向新能源成长和周期资源方向，建议关注红利、微盘以及产业趋势板块，科技领域长期趋势向好，后续仍需关注政策驱动及国际大宗品价格的走向。中国资产正处于重估的长期趋势中，短期震荡不改长期向好趋势，后续市场预计仍将走出慢牛趋势。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好仍有望修复，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
— 港股 —
11月17日，港股三大指数震荡走低。盘面上，电气设备、医药生物、有色金属、化工、银行板块表现不振，软件服务、大消费、煤炭、房地产板块走强。截至收盘，恒生指数收跌0.71%，报26384.28点；恒生科技指数下跌0.96%，报5756.88点；恒生中国企业指数下跌0.74%，报9328.40点。市场成交额2176.13亿港元，较前一交易日2327.88亿港元有所减少。
板块上，煤炭、耐用消费、石油石化等板块涨幅居前，电气设备、有色金属、医药生物等板块跌幅居前。
今日港股三大指数全天表现弱势，市场情绪继续疲软。盘面上，大型科技股、银行、保险等权重板块表现低迷，拖累大市下行。海外方面，近期美联储对12月进一步降息的表态偏鹰，市场对于美联储降息的预期或下调。
中美关系的阶段性缓和，对市场风险偏好形成积极支撑，短期来看，港股风险偏好或上行，市场仍有望逐步企稳并出现技术性反弹。在权益市场中，港股作为新兴市场代表更突出，港股核心资产有极大的向上弹性。产业层面，AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望修复。展望未来，后续港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
11月17日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.33%报116.450元，10年期主力合约涨0.09%报108.485元，5年期主力合约涨0.05%报105.905元，2年期主力合约涨0.03%报102.480元。
公开市场方面，央行公告称，11月17日以固定利率、数量招标方式开展了2830亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2830亿元，中标量2830亿元。Wind数据显示，当日1199亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1631亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行14.5BP报1.508%；7天期上行4.6BP报1.514%；14天期上行4.1BP报1.55%；1个月期上行0.2BP报1.52%。
今日债市表现偏强，利率债收益率多数下行，国债期货主力合约均上扬。银行间市场资金面明显收敛，存款类机构隔夜回购利率上行约14bp至1.51%附近。整体上看，今日资金面明显收敛，短债稍承压，不过长债表现较好，需要继续关注后续流动性变化。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年11月17日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
