摘要：一场算力效率革命已箭在弦上，华为的这项突破可能重新定义AI产业的竞争格局。
华为官方确认将在11月21日发布AI领域的突破性技术，直击当前算力产业最棘手的痛点：算力资源利用效率的难题。十月下旬以来AI算力板块持续震荡调整，这则消息对于整个AI产业链来说，可能成为开启算力产业提质增效新阶段的关键钥匙。消息面催化下今日通信板块早盘上涨（注1），后续算力行情会如何发展？我们一起来看看。
【热点解读】
从行业现状来看，当前GPU、NPU等算力资源的平均利用率仅为30%至40%，大量的计算能力处于闲置状态。华为技术有望将这一指标提升至70%，相当于在不增加硬件投入的情况下，让算力资源凭空多出一倍的有效供给，大幅降低对单一硬件平台的依赖，在提高资源利用效率的同时增强供应链的韧性。
华为此次技术发布的时机，也正值全球算力需求井喷之际。行业数据显示，预计2030年全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元，未来五年复合年增速达40%。在这一浪潮下，我国算力建设也在加速推进，2025年通用算力规模预计增长20%，智能算力规模增长43%，增速位居全球前列。
（资料来源：英伟达，国盛证券研究所）
【后市展望】
综合来看，算力板块近期的震荡行情，或是长期牛市中的阶段性整理。从基本面看，AI带动的算力需求依然非常旺盛，随着华为新技术的推出，整个算力产业链的价值分配可能面临重构。传统依靠硬件堆砌的增长模式将逐步转向“软硬协同”的发展路径，那些能够快速适应这一趋势的环节和企业，将获得更大的发展空间。
具体到投资层面，可关注三大方向：一是作为底层硬件的光模块等关键部件，其技术迭代与需求增长直接受益于算力基建的扩张；二是5G-A与人工智能融合催生的新应用场景，特别是在移动AI领域；三是承载算力核心的半导体芯片产业，华为技术推动的算力普惠将进一步刺激对先进计算芯片的总体需求。
由于今年以来AI算力板块的累积涨幅较大，在止盈情绪和不确定性因素影响下，市场难免出现波动。但中长期来看，本轮牛市行情难言结束，AI科技作为市场主线之一，回调或恰是配置时机，大家或可持续关注$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$。这个产品聚焦AI算力核心引擎，跟踪指数的光模块含量超49%，“光模块+服务器”含量超71%，或是把握本轮AI行情的好抓手（注2）。
今日的分享就到这里，大家如果有问题，欢迎在评论区互动。
【更多产品，一键布局AI产业链】
$国泰创业板人工智能ETF发起联接C(OTCFUND|025493)$
$国泰半导体设备ETF联接C(OTCFUND|019633)$
$国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|024854)$
$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$
$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$
#沪指失守4000点！全面牛市何时到来？##创新药三连涨！医药商业狂飙##美存储芯片股下跌 止盈信号or倒车接人？##科技小登大揭秘##科技热点摊开业啦#
注1：数据来源：wind，通信板块指申万一级通信行业指数，代码801770.SWl，截至2025.11.17。指数或板块历史短期涨跌幅数据不代表未来表现，也不预示相关基金业绩表现，基金有风险，投资需谨慎。
注2：数据来源：wind，中证指数公司，截至2025/11/14。中证全指通信设备指数前十大成份股为中际旭创21.78%、新易盛 17.70%、工业富联 14.81%、中兴通讯7.25%、天孚通信3.82%、中天科技2.40%、亨通光电2.29%、闻泰科技 2.03%、国盾量子1.85%、传音控股1.80%。标的指数成分股仅做列示，指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。其中，光模块占比选取与WIND光模块指数成分重合个股计算，服务器占比为工业富联14.81%、中兴通讯7.25%，权重可能随着市场交易变化。基金有风险，投资需谨慎。
国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2020-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）为1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24，30.75/29.00，6.87/6.05。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。历任基金经理情况：艾小军(20190903至今) 。
国泰创业板人工智能ETF发起联接基金成立于2025.10.29。业绩比较基准：创业板人工智能指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。基金经理刘昉元自2025.10.29开始管理至今。
国泰中证半导体材料设备主题ETF联接基金成立于2023.09.26，自2023年10月11日起计算并确认C类基金的申购份额。自2023年10月11日-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/-3.13，9.12/9.64，5.00/5.25。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。基金经理管理和变更情况如下：吴可凡（20230926-20241108）、朱碧莹（20241108至今）。
国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2020-2025上半年净值增长率/业绩基准（%）为49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66，23.07/24.66，2.96/3.09。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。基金经理管理和变更情况如下：梁杏(20191122至今)、朱碧莹(20250417至今)。
国泰上证科创板芯片ETF发起联接C成立于2025年09月01日。业绩比较基准：上证科创板芯片指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。本基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。历任基金经理：刘昉元(20250901至今)。
国泰中证动漫游戏ETF联接C成立于2021.06.24。自成立以来-2025上半年净值增长/业绩比较基准（%）：13.54/6.80，-27.19/-31.35，33.17/31.49，-3.31/-1.89，27.77/25.60。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证动漫游戏指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。朱碧莹自20250409管理至今。
上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。
