今年来一些周期板块成为市场备受瞩目的领涨力量，细分领域也表现较强，以有色金属板块为例，贵金属在美联储降息预期与避险情绪双重推动下价格走强，工业金属得益于供给趋紧与需求回暖共振。整体看，有色金属今年来上涨了69.51%，在申万31只一级行业指数中排名第一。（数据来源：wind。截至2025/11/5，申万一级行业指数分类）
有色金属等周期板块还有投资机会吗？如何把握呢？对于感兴趣的投资者来说，若缺乏专业分析能力，不妨借道相关主题基金实现有效行业有效布局，比如信澳周期动力混合（A类：010963；C类：015455，R3中风险），力争把握板块上涨红利同时分散单一标的风险。
聚焦周期赛道，长期超额收益突出
在投资方向上，信澳周期动力是较为纯粹的款式——精选周期板块中具备可持续竞争优势，关注持续创造超额收益的细分赛道并长期持有。
这一投资理念在基金的实际持仓中得到了充分印证，从基金成立来半年报、年报公开持仓看，信澳周期动力主要关注化工、有色金属、机械设备、煤炭等行业。
（数据来源：wind，截至2025/6/30，申万一级行业指数分类）
正是通过对多个高景气周期细分赛道的精准布局与分散化配置，信澳周期动力成功捕捉了不同阶段的轮动机会，从而铸就了其中长期出色的业绩表现。该基金过去6个月、1年、成立以来收益率均超过同期业绩比较基准收益率，其中成立以来收益率达到83.87%，相比业绩比较基准，超额收益达69.61%。（数据来源：基金定期报告，截至2025/9/30）
信澳周期动力A各阶段收益率表现
（数据来源：基金定期报告，截至2025/9/30）
实力派舵手：双剑合璧，共绘投资蓝图
亮眼收益背后，离不开基金经理助力。信澳周期动力由基金经理张明烨、吴清宇联袂管理，两位基金经理能力圈互补。
其中张明烨本科、硕士均毕业于清华大学化学工程系，2015年10月起先后于多家券商研究所任行业分析师，2020年12月加入信达澳亚基金，历任行业研究员、基金经理助理，已积累近10年行业研究与实战管理经验，能力圈主要覆盖化工、有色金属等顺周期资源及制造领域。投资风格上，张明烨主要以顺周期品种为核心，聚焦资源端与泛资源端机会，看重供给端约束及长周期成本优势企业的投资价值。
“姜是老的辣”，基金经理吴清宇投资经验丰富，拥有13.5年投研从业经验，其中9年投资管理经验，投资风格上，他主要通过自上而下与自下而上结合，运用GARP投资策略分享制造业产业趋势红利。在筛选投资标的时，他会从三方面考量，一是研判宏观经济周期，分析研究产业趋势；二是分析产业竞争格局及公司竞争优势分析；三是注重个股的成长性和估值匹配程度。
对于信澳周期动力未来的投资运作，两位基金经理有比较清晰的逻辑。
1、从确定性和基本面韧性角度，主要配置供给端强约束下景气上行、业绩支撑充足、估值合理的泛资源属性品种；需求端自下而上聚焦宏观独立属性或刚需类细分标的。
2、对于市场关注度较高、景气处于底部的中游“反内卷”品种，我们判断拐点尚未到来，当前仍处基本面左侧，相较于市场对反内卷政策出台及实际效果的期待，我们更看好自发的市场化出清逻辑演绎。
3、市场另一核心分歧聚焦基本面左侧持续时长，我们认可本轮出清后将涌现战略级配置机会，并持续密切跟踪，但对于拐点何时到来判断差异决定了当下配置重心的差异。
（资料来源：信澳周期动力A基金三季报，截至2025/9/30）
未来哪些周期行业值得关注？
周期行业细分领域较多，对于未来，我们或许可以关注以下行业的投资机会：
化工：
今年上半年化工行业进入资本开支尾声，利润环比改善，但仍在周期底部区间，展望未来，伴随需求侧关税缓和、供给侧去产能、反内卷，化工行业周期有望迎来多重边际催化，周期拐点向上。
（资料来源：广发证券，《化工：反内卷、寻景气、找拐点、向未来》）
有色金属（黄金、铜）：
黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强，看好金价续创新高。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。
（资料来源：国投证券，《金铜守稳，稀土涨价可期——有色金属2025年中期策略》）
石油：
短期俄乌冲突仍或持续，加上美国财长贝森特重申对印度购买俄油加关税，市场对俄油供应的担忧支撑国际油价。基本面上8月美国商业原油和汽油、航空煤油均呈大幅去库态势，对国际油价形成利好。
（资料来源：平安证券，《石油石化行业周报：短期俄乌冲突或持续 国际油价震荡偏强》）
无论是贵金属的宏观叙事，还是工业金属的供需逻辑，都预示着周期行情并非昙花一现，而可能是一条贯穿未来市场的重要主线。
但周期行业的投资向来以专业和复杂著称，其波动性与细分领域的巨大差异，对个人投资者的研究能力提出了极高要求。对于希望把握这轮周期机遇，又难以精准下手的投资者而言，将专业事务交由专业机构，借道一只聚焦赛道、由资深舵手执掌的主题基金，无疑是更高效、更稳妥的参与方式。信澳周期动力混合（A类：010963；C类：015455，R3中风险）正是这样一款精心打造的“周期捕手”力争把握周期轮动中的长期投资红利。
信澳周期动力混合A：2020年12月30日成立，2021-2024年度、成立以来净值增长率分别为：72.80%、-19.58%、-11.46%、-0.47%、46.48%，同期业绩比较基准增长率分别为：14.54%、-20.03%、-8.16%、5.31%、-8.08%。业绩比较基准：中证资源优选指数收益率*45%+中证先进制造100策略指数收益率*45%+中证港股通综合指数*5%+银行活期存款利率(税后)*5%。历任基金经理：曾国富（20201230-20220222）、李淑彦（20201230-20241129）、吴清宇（20241129至今）、张明烨（20241129至今）。数据来源：基金定期报告，截至2025.09.30。
风险提示：本材料提及的看法和思路仅代表发表时的观点，随着市场环境变化可能会发生改变，故不构成任何投资建议或保证；本材料提及的关于投资范围、投资方向、投资比例等内容不构成产品投资操作的限制，产品的投资范围、投资策略、投资限制以产品合同约定为准。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。基金有风险，投资须谨慎。
