11月14日A股半导体及科创芯片板块延续调整态势，市场交投活跃度有所下降。

从产业链基本面看，芯片供应紧张局面仍未根本缓解，全球领先的存储芯片制造商宣布其DDR5存储芯片价格环比上涨60%，其他一些厂商跟进调价，芯片涨价潮已从高端AI芯片蔓延至通用存储领域。在近期的行业研讨中明会释放谨慎信号，认为存储器短缺可能在2026年影响汽车和消费电子生产，部分客户因担心供应缺口已开始放缓下单节奏。

国内方面，某头部科技企业即将发布的算力资源调度技术引发市场关注，该技术有望通过软件优化将GPU/NPU平均利用率从30-40%提升至70%，若商用落地或缓解算力紧张局面。不过宏观层面压制因素依然明显，中国10月工业增加值同比增速回落至4.9%，制造业投资下滑6.7%，显示实体经济需求恢复仍显乏力。海外市场波动同样带来扰动，美联储官员鹰派言论导致12月降息概率降至47%，纳指科技板块连续回调压制A股风险偏好。

当前市场凸显三大特征：一是半导体产业链不同环节分化加剧，AI芯片与存储芯片持续紧缺而部分消费类芯片已现补库压力；二是国内企业技术创新从硬件突破向软件优化延伸，系统级解决方案能力成为新竞争焦点；三是市场对业绩兑现要求更加严格，概念炒作退潮。

展望后市，随着近期科技方向调整，尤其是针对人工智能的争论，很好的缓解了市场交易拥挤度，也为投资者参与科技方向的配置和投资提供了契机。目前国证芯片指数已经逐步贴近60日均线，考虑到科技方向景气度仍然处于上行周期，有效从业绩层面推动板块的上行，故板块整体下行空间有限，投资者可以开始逢低布局，短期波动中把握中长期产业趋势确立的配置窗口。

数据来源：Chioce

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