市场回顾

11月13日消息，市场全天震荡走强，沪指收涨0.73％刷新十年新高。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3900只。截至收盘，沪指报4029.50点，涨0.73%；深成指报13476.52点，涨1.78%；创指报3201.75点，涨2.55%。盘面上，能源金属、电池、氟化工概念涨幅居前，油气开采及服务、芬太尼、公路铁路运输板块跌幅居前。

市场资讯

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰12日晚在京会见美中关系全国委员会董事会执行副主席格林伯格、会长欧伦斯。何立峰表示，中美在经贸领域拥有广阔合作空间，中美双方应相向而行，共同维护好、落实好两国元首釜山会晤重要共识和成果，加强合作、管控分歧，推动中美经贸关系稳定发展。

上海证券交易所国际投资者大会11月12日正式启幕。在开幕式上，中国证监会副主席李明表示，目前境外投资者持有A股的市值超过3.5万亿元，是A股市场的重要参与力量。

券商观点

申万宏源：A股总体可能仍维持震荡市。长期趋势向上的科技成长长期性价比不足，短期基本面担忧增加；短期有涨价催化的周期品，短期性价比不足，中期展望仍有逻辑断点。能够带领市场突破的结构尚未确立，A股总体可能仍维持震荡市。2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。A股至少还有三部分中期收益有待实现：首先是基本面周期性改善的收益。其次是居民资产配置向权益迁移，带来的估值重估收益。此外，中国全球影响力提升，各方面话语权提升确认，带来的景气+估值重估共振的收益。随着供给出清，2026年中A股“政策底、市场底、经济底”依次出现框架的有效性回归。2026年国内加码宽松的时刻，可能就是牛市2.0行情启动的时刻。 

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