1、从海外来看，风口依然不在科技板块上。
今天上午，川宝同志正式签署了临时拨款法案，美国联邦Z府历时43天的史上最长停摆，正式结束了——但是，在资本市场里，利好落地后，就成为过去时了，市场就会开始交易新的主线。
至少目前来看，海外的主线，并非科技板块，昨晚，纳指继续领跌美股，而今天的亚太地区，日本和韩国股指虽然都是涨的，但是和AI相关的，日本的软银集团，以及韩国的存储芯片两大龙头，依然和昨天一样，是逆市下跌的。
下图，是10月底以来，美股的AI芯片龙头，费城半导体指数，以及美股的两个老登板块，标普500医疗保健、标普500金融，三者的走势图，可以看到，前者（蓝色）走势非常震荡，而后两者，则是稳步向上的趋势，至少这半个月来看，板块切换是比较明显的。
这种切换，在A股和港股，事实上，也是同步的。
2、“小作文”及时助攻，阿里瞬间起飞，带飞港股。
今天开盘后，虽然A股那边很热闹，电力设备直接带飞了创业板，但是，港股一直走的比较弱，恒生科技在14点前，都一直趴在地板上。
直到下午，阿里这边传出了“小作文”，说阿里已经秘密启动了“千问”AI项目——说起来，其实也简单，大家知道，虽然阿里在AI上目前处于国内领先的位置，但是，前期其做的一直是B端的业务，而这回，其目标是用自研的Qwen模型，打造给个人用户用的app，直接对标ChatGPT，这就可能带来显著的增长，或者说想象的空间。
消息出来后，阿里快速拉起，一小时内暴拉7个多点，也直接把恒科带起飞了，下图。
事实上，近期，阿里的日子并不算“好过”，下图，最近一个月，南下净卖出阿里超过100多亿，比后几名加起来还多，资金在加速撤出，而明天，就是阿里公布三季报的时候，显然，这个时候释放出这条消息，意味深长。
不过，阿里的AI，应用到C端用户，也有迹可循，我昨天在家里电梯的广告里，就看到了四字弟弟给淘X做的广告，就在提AI导购的事情，下图。
另外，阿里的AI大模型到底强不强？
目前唯一的实战表现，是这个月美国搞了个大模型炒股大赛，最终结果是，阿里Qwen第一，Deepseek第二，秒杀了美国的几个模型。
我们知道，AI回答问题的水平，和语料库的质量有关；智能驾驶的水平，则和道路数据的采集广度有关；那么，AI大模型炒股的水平，是不是和当地股民的实战交易数据贡献有关？这么看，在座的各位，都有功劳啊。
3、A股这边，依然是结构性行情，少数板块大涨。
今天A股看起来涨幅很大，但是仔细看的话，会发现，虽然wind全A涨幅达到了1.33%，但是申万30个一级行业中（剔除综合），涨幅超过wind全A的行业，只有6个，因此，属于是典型的结构性行情。
今天，涨幅最大的是电力设备、有色、基础化工，而跌幅最大的，则是银行、石油石化、通信板块——在海外和港股科技都震荡的背景下，今天电力设备的大涨，是拉动双创板块反弹的主要原因。
造成这种结构分化的原因，依然和市场的量能有关——虽然今天A股大涨，但成交额只比昨天多了1000亿，依然不到2.1万亿。
而今天比较有意思的是，按中信一级行业划分，涨幅最大的行业是“电力设备及新能源”，而跌幅最大的是“电力及公用事业”，下图。
同样是姓“电力”，为何表现差异那么大？
答案，其实我们上次聊电网设备板块的时候，和大家科普过，当前市场的逻辑在于，美国AI爆发，但电力短缺，而比电力短缺更头大的，在于美国电网老化的问题，因此，美国那边要发展AI，就得加快补课，做电网改造，这就催生了对变压器、电缆、智能电表等电网设备的巨大需求，给中国电网设备企业出海，提供了出海的机遇。
因此，现在电力设备企业，属于AI+新能源，两大需求，双轮驱动的过程中。
多聊几句市场的热点哈。
1、海外配置，QDII的额度依然会是个大问题。
地区分散、均衡配置、多元资产的配置姿势，在咱们不厌其烦地宣导下，很多小伙伴应该是有被“洗脑”到，或者已经体验到了一些甜头，大家去看部分的FOF基金经理，现在其实就是按照这个理念，去做的配置，比如昨晚提到的中泰资管的唐军。
但是，地区分散的过程中，当下有个不可避免的矛盾，那就是QDII额度的问题，这个趋势，其实我们已经强调了很久，《QDII基金会持续收紧限购？》，如果大家自己有买qdii基金，应该最近一直会收到基金公司关于限购的短信提醒。
那么，在不开立境外账户的情况下，应对这个限购的趋势，有两个办法。
第一种，是前天晚上，我们提到的，南向通现在开始上线了一些配置美股的ETF，如果你有港股通账户，那么，可以考虑这个方式去配，但问题是，品种比较少，需要关注后续进一步开放的情况，下图，是南方东英公众号贴的，南向通etf和现有的qdii基金投资的区别，做得挺清晰的，应该是很多人想要了解的一些要素对比。
第二种，就还是继续投资境内，有额度的基金。
这时候，直接跟投表韭全球这种投顾组合，就是比较省心的方法，单日额度是3万，能满足大多数人。
如果你更喜欢直接自己投资基金，那么，就得寻找一些有额度的QDII产品了，这时候，要注意到，基金公司在额度紧张的时候，会在不同的产品上，进行一些资源的摆布，有些产品可能额度多一些，有些产品限额会更近一点。
比如富国，旗下的纳指100，限额100块每天；大家比较熟悉的，做美元债的富国全球债券，也是限购100块。
但是，比如富国全球科技互联网A（100055），却完全不限购，可以随便买，下图，天天基金给打的标签，就是“额度充足”的海外好基。
这里的逻辑，我自己猜，可能是基金公司想把额度，给到一些有特色，差异化的产品上去，因为上面这个富国全球科技互联网，是一个主动管理型的QDII基金，持仓不挂钩指数，目前买的主要是美股和大中华地区的大型科技公司，下图，是其三季报的前十大持仓，所以，大家首先得认可基金经理的持仓和思路，再考虑是否作为自己的投资标的，而不仅仅是因为“有额度”。
当然，补充一下，目前，表韭全球组合当中，持有该产品。
另外，再补充一下，我个人预测，不限购也只是暂时的，限购是迟早的...
2、基金投顾的跟投操作。
今日，无操作。
今晚公布了社融的数据，信贷需求不足，应该说，结果是在预期内的，而且，ym的三季度货政报告，事实上，已经打过预防针了，具体，可以参考此前的解读，《央妈报告的三个亮点》。
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