近期市场整体处于震荡期，板块轮动速率加快，而主线匮乏，新能源板块和储能相关度较高的环节相对而言表现较好，部分投资者又开始有所焦虑，开始动了切换和轮动的心思。
近期新能源储能表现较好，但其实刺激因素是北美AI数据中心用电需求旺盛，配置储能的需求和必要性增加，导致市场将储能的预期上修。本质上也是AI行业的高景气度外溢所致，而没有什么新的逻辑和情况。
我们认为近期AI算力板块的震荡是A股市场常见的上涨之后平台整固、筹码轮动所致，实际上近期行业基本面越发景气，北美大客户为了鼓励相关光模块龙头公司多交货、快交货，甚至给出了大额的交货bonus激励，这都是过去多年未见的景象。芯片大厂CEO昨天也给出了较乐观的AI市场预期，预计到2030年AI数据中心的总市场规模将突破1万亿美元，复合年增长率可能会超过40%。昨天（11月12日）某台厂最新财报显示，在AI服务器强劲需求的推动下，公司Q3净利润同比增长17%；营收同比增长11%。因此，我们看到人工智能市场需求未见颓势，对算力需求以及应用仍保持乐观态度，当前整体AI产业本身发展情况非常好且还在加速，这是我们对后市行情最大的信心和判断的来源。
算力作为AI时代的基础设施，需求仍具备广阔的成长空间。随着下游应用的逐步渗透，上游基础设施建设的投资逻辑将愈发坚实。 我们依旧将北美AI算力产业链股票作为核心关注方向。这些标的业绩正加速爆发，未来1-2年的发展展望和预期逐渐清晰，需求端表现较为乐观。北美 AI 产业的基本面仍保持向好，且发展节奏在不断加速。我们认为，AI产业尚处于发展的中早期阶段，相关细分环节的投资机会依然较为明显。
需要强调的一点是，A股在交易和博弈层面始终较为复杂，投资者结构也相对复杂。中短期内，股票的表现很可能与行业及个股基本面关联不大，反而与市场风格和筹码轮动的关系更为密切，希望投资者朋友能理性客观看待。
我们认为AI是全球科技行业重要的叙事主线。在A股范畴中，算力板块是业绩增速相对较高、展望清晰乐观、且估值相对较低的板块。我们也将持续聚焦AI算力的龙头标的，作为信澳业绩驱动混合基金的持有人，希望能与各位投资者携手共进，捕捉这轮产业升级浪潮中的红利。
（信息来源：Wind，2025.11.13）
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