11月12日大盘还是稳如磐石，上证指数震荡收平，全市场成交额还是在2万亿左右徘徊。结构上还是延续防御的风格，红利价值类指数持续创新高，应该是有资金提前布局红利类资产；相应的，科技成长风格持续承压，倒不认为有什么基本面的问题，可能是纯粹的资金因素，一方面是临近年底有兑现的诉求，另一方面是增量资金选择观望等待，所以理论上，12月之后应该会有改观。

国防军工延续缩量阴跌，中证国防指数成交额小幅萎缩至230亿，带动情绪指标跌破20%，从技术上再次进入高性价比区域。结构上，商业航天再度表现活跃，而燃机板块跟随AI产业链出现了较大幅度的调整，也连带波及了航发动力股价创近期的新低。兵装板块跌幅也相对靠前，内蒙一机破位下跌，股价再创阅兵以来的新低。

更新下国防军工近期资金流的情况：1）融资盘基本上稳定，没有显著的波动；2）ETF资金近期确实有小幅流出的，但是金额总体可控，而且近期有止跌回流的情况。而公募基金持仓本来就在低位，预计进一步出清的空间较为有限。

短期先观察企稳的信号，稳健的投资者可以等待右侧信号入场，比如底部放量阳线等。

PS:今天晚上有点事，就简单说两句，基本上还是老样子。

数据来源：Chioce

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