随着人工智能的快速发展，全球数据中心电力需求激增，美国已经进入“算力有余、电力不足”的供需失衡困境。在此背景下，国内电力设备有望凭借成本和交期优势加速上行，推动行业走向高增长。Wind数据显示，截至11月11日，电力设备板块11月以来累计上涨超6%，变压器、智能电表等细分领域表现出色。

国家战略支持

今年8月，三部门联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，明确电力装备不是临时刺激工具，而是兼具宏观稳定性和能源战略性的中期产业政策。

电网投资持续景气。2024年，我国主要电力企业完成投资18178亿元，同比增长13.9%。2025年1-9月，国家电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增长8.1%，预计全年投资规模将首次突破6500亿元，其中特高压投资同比增长34%。从发电设备、输变电设备到配电设备、电力辅助设备，各细分领域都获得持续的政策和资源支持。

需求持续爆发

出口数据彰显活力。今年1-9月，我国电力设备累计出口655.96亿元，同比增长36.33%；其中变压器、高压开关等关键设备增速分别高达39%和31%，电力设备出口增速明显。

国内需求稳步增长。国家能源局数据显示，今年1-9月全国累计完成电力市场交易电量同比增长7.2%，占全社会用电量的63.4%。

人工智能的快速发展带动全球用电需求增长，电力设备行业或迎来新的增长级。据国家能源分析机构预测，到2031年，全球变压器市场规模将突破1000亿美元，10年复合增长率达6.1%

机构看好长期高景气

华西证券指出，随着新能源大规模接入，配套电网建设需求大幅提升，同时对于电网协调运行能力要求提升，预计配网侧投资也将具备广阔空间，配电一二次融合设备领先供应商将持续受益，同时，在AI拉动美国电力需求背景下，电力系统存在升级和扩建需求，相关电力设备需求也有望维持高景气，行业或将加速发展。

中国银河证券认为，电网投资依旧高景气，特高压及主网跨区域输电是投资重点，配电数智化改造有望迎来景气向上。

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