11月12日，沉寂了两个多月的港股创新药板块迎来强势反攻。看到不少用户在关心：创新药可以买了吗？后市还能涨吗？

先说结论：

短期来看，随着2025第三季度医药行业收入与利润表现出现边际改善，以及国家医保谈判的推进，市场注意力将重回基本面，利好创新药方向趋势修复。

中长期而言，创新药的成长行情仍值得期待，未来中国创新药在全球的占比仍有提升空间，创新药赛道或将是贯穿未来几年医药投资的一条主线。

对此，兴业证券认为，近期创新药板块情绪回落，随着BD持续落地，当前板块景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，短期调整后创新药板块弹性进一步提升。

政策面+基本面双重驱动，创新药赛道迎来新拐点

政策面上，据报道，今年的国家医保谈判，在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次引入商业健康保险创新药品目录（简称“商保创新药目录”）的新机制。此前，国家医保局官方微信号发布了题为《2025年药品目录谈判协商顺利结束》、配图提示文字为“医保支持创新药”的文章。总之，政策面的支持有效提振了市场对创新药方向的信心。

产业方面，创新药及产业链持续高景气。国信证券指出，创新药板块在三季度延续了营收端的高增长和利润端的扭亏为盈。中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。

在投资标的上，推荐大家关注万家中证港股通创新药。当下创新药企数量众多，产品分布于各个细分领域，对普通投资者而言无疑是不小的挑战。港股通创新药指数密切跟踪创新药赛道，囊括了多家龙头创新药企，投资者借此“一键布局”或是较为稳妥的做法。

展望未来，万家中证港股通创新药基金经理杨坤认为，港股正处于流动性宽松与基本面复苏共振的有利阶段，我们对其中长期走势保持乐观。创新药板块已由“研发投入期”进入“商业化收获期”，呈现高确定性与高弹性并存的增长特征，具备长期投资价值。

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