话题背景：
11月12日，市场早盘震荡走弱，三大指数翻红后再度回落，创指跌超1%，两市半日成交1.26万亿。
【市场解读】
今日A股早盘呈现冲高回落格局，三大指数集体回调。上证指数收报3993.35点，跌幅0.24%；深证成指收报13146.42点，跌幅1.07%；创业板指收报3084.70点，跌幅1.58%；科创50收报1364.64点，跌幅1.65%；北证50收报1479.96点，跌幅1.15%。早盘成交量达到了12701.48亿元（含北证50），相比昨日同期放量10亿元（+0.08%），预计全天成交量在1.99万亿元左右。市场整体情绪偏弱，个股方面，上涨1321家，下跌4019家，涨停57家，跌停6家，整体呈现跌多涨少态势。偏股型基金上涨1376家、下跌3135家，整体情绪明显偏弱。
【市场概况】
整体来看，A股市场短线情绪偏弱，赚钱效应较差。截至中午收盘，涨停家数57家，跌停5家，封板率65.52%，市场最高连板标的为7板，但后排梯队并不完整。行业维度：保险（+2.11%）、石油（+1.89%）、银行（+1.64%）、家用电器（+1.19%）、纺织服饰（+1.18%）涨幅居前；矿物制品（-3.20%）、电气设备（-3.01%）、通用机械（-2.04%）、航空（-2.02%）、通信设备（-1.85%）跌幅居前。概念维度：可燃冰（+1.58%）、页岩气（+1.09%）、免疫治疗（+0.99%）、风沙治理（+0.90%）、含H股（+0.88%）涨幅居前；培育钻石（-4.27%）、BC电池（-3.92%）、TOPCon电池（-3.40%）、超导概念（-3.26%）、可控核聚变（-2.89%）跌幅居前。
【市场分析】
从盘面来看，今日上证指数早盘最高探至4020.38点，最低探至3988.90点，市场再度呈现冲高回落态势。从我给的参考波动区间来看，市场本质其实没有改变，整体继续震荡区间波动，指数在上冲时仍被第一压力位4025点所压制，而指数在回落过程中一度跌破第一支撑3990点，截至中午收盘在第一支撑附近徘徊，单看指数属于一个偏弱的区间震荡。量能方面，成交量几乎与昨日平量，增量资金观望情绪浓厚，成交的萎靡也压制了指数的上行动能。从情绪维度来看，整体跌多涨少，再度冲击的失败让市场情绪更为低落，悲观声音增多。结构上，保险、石油、银行、家用电器、纺织服饰等传统板块表现相对较好，资金偏向防御；而矿物制品、电气设备、通用机械、航空、通信设备等板块回落明显，培育钻石、BC电池、TOPCon电池、超导概念、可控核聚变等概念也大幅回调，市场风格再度偏向防御与轮动。
【市场观点】
我的观点不变：本质上指数短期继续横盘震荡以消化筹码，空间弹性有限，操作难度不小；但指数连续急杀概率依旧不高，节奏把握更为重要，情绪冰点反而是短期博弈修复的买点，而量能与两融数据仍是判断能否突破箱体的核心信号。总结一下：放量上冲+两融数据是判定市场能否继续冲高的关键信息，在没看到这些变量前，当箱体震荡去做，也不要怕急杀，急杀是短期博弈点，因为连续急杀概率并不高，尽量避高就低。中期而言，A股越过4000点后仍有望冲击更高平台，我们认为新行情启动取决于产业升级驱动。策略上延续“少追高、多预埋”思路，将行情定义为“震荡中的反复”，优先把握回踩后的左侧布局，兼顾攻守，保持耐心与信心。成长主线中期吸引力仍在，如遇回调，科技链条中的存储芯片、国产算力、半导体设备、半导体制造以及“缺电行情”和工业有色均可高看一眼，创新药、机器人、AI应用、AI端侧亦存在适时左侧布局机会，惟需留意此类板块近期波动加剧，仓位与节奏管理尤为重要。
【关于指数预判】
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点（已突破）
- 第三目标：4000点（突破再遇挑战）
- 终极目标：4200点
支撑位分析：
- 第一支撑：3931点-3942点（未来得盘整中很容易回踩该区域）
- 第二支撑：3759点-3810点（情绪偏弱背景下，有回踩该区域的可能）
- 重要支撑：3674点-3702点
- 极限调整目标：3494点
【午后参考波动区间】
午后，预计市场将维持震荡走势，关注能否在箱体内延续整理并伴随量能变化。上方第一压力4025点，第二压力4040点；下方第一支撑3984点，第二支撑3959点，能守住3984点就算合格。
关注要点：成交量能否有效放大；市场情绪能否修复；传统防御板块是否延续强势；成长板块是否止跌企稳。
$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$
$华夏科创50ETF联接C(OTCFUND|011613)$
$招商北证50成份指数发起式A(OTCFUND|017517)$
$天弘上证50ETF联接A(OTCFUND|001548)$
