11月11日，A股市场走势分化，一度成为科技主线的AI板块持续震荡，上证科创板芯片指数今日收跌1.95%，已连续两日调整。（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来，亦不代表基金表现）
受四季度宏观消息空窗期和日历效应等因素影响，当前AI芯片等硬科技板块承压。但无论是从政策端还是产业趋势来看，AI芯片等硬科技依旧是市场关注的重点方向。在AI浪潮催化下，算力需求爆发、存力涨价逻辑坚挺，芯片板块长期来看有望延续高景气。
随着AI驱动的高端存储需求持续攀升，存储芯片产业正迎来结构性繁荣期。某美国存储芯片龙头首席执行官David Goeckeler预计，供需紧张局面将延续至2026年底，在 2026年数据中心将首次超越移动端成为 NAND 闪存的最大需求来源，而这对 NAND 市场正带来翻天覆地的变化。在此背景下，全球存储芯片市场迎来一轮超预期涨价潮。该存储芯片龙头在11月正式宣布大幅上调NAND闪存合约价格，涨幅高达50%，远超行业此前预估的5%-10%区间。（资讯来源：财联社，2025/11/7）
【为何存储芯片步入“超级周期”新阶段？】
招商证券指出，2025年下半年以来，存储芯片行业正迈入一个被广泛称为“超级周期”的新阶段。随着AI对算力近乎无限的渴求，尤其是大模型、推理加速与高带宽需求的爆发，内存的价值得以重新定义，行业逻辑得以重构，周期特征也正发生根本性变化。
驱动本次存储芯片“超级周期”的关键之一，在于技术路线的迅速升级。借助这些技术路线（HBM\HBF\“存算一体”架构），厂商能够实现更高附加值、更强议价能力，从而进一步支撑“超级周期”的延续。
目前严重短缺是本产业的标志性特征。结构性的供需失衡导致此轮存储芯片价格飙升，AI是其中的关键变量。结合瑞银分析，严重短缺主要由四大因素驱动。首先是由AI驱动的强劲HBM需求激增，产能向HBM的倾斜直接导致了传统DDR内存的供应紧张。其次，稳健的传统服务器更新换代周期也在为内存需求提供增长动力。第三，企业级固态硬盘（SSD）由于AI和传统机械硬盘（HDD）短缺也产生额外需求。第四，有限的晶圆产能增量被优先用于HBM生产。
（来源于招商证券20251111《存储芯片迎“超级周期”，人形机器人产业化进程加速——全球产业趋势跟踪周报（1110）》）
【存储芯片的“超级周期”体现在哪？】
存储价格走势从此前的低迷恢复，并出现转折性信号：DRAM和NAND Flash价格进入了全面且持续的上行通道：
UBS研究指出，2025年第四季度DDR内存合同价格谈判呈现积极势头，预计环比涨幅将达到21%或更高。与此同时，该研究报告强调“DRAM 供应商显然掌握了上风”。
根据 TrendForce 的数据，第四季度传统DRAM合同价格被上调至18-23%的环比涨幅范围。同时，NAND Flash合同价格也预期在2025年第三季度上涨约5-10%，而最大的上涨集中在512 Gb 以下产品。
10月份的PC DDR4和DDR5合同价格走势或预示着若该月价格在第四季度剩余时间内保持稳定，则整个季度的平均环比涨幅将分别达到25%和26%。
移动设备DRAM方面，供应商的部分报价要求涨幅甚至接近40%，尽管机构预计最终的成交价涨幅可能在25%左右。（来源于招商证券20251111《存储芯片迎“超级周期”，人形机器人产业化进程加速——全球产业趋势跟踪周报（1110）》）
【本轮“超级周期”将持续多久？】
招商证券表示，以上数据显示，不仅是单个产品类别的上涨，而是整个存储产业的上行趋势正在逐渐成形。这轮涨势已持续超过半年，以上种种供需失衡、价格上涨和供应商议价权增强的结构性背景预示着，此次由AI驱动的“超级周期”将比以往任何一次繁荣都更持久、更强劲。“超级周期”这一术语已然强势回归，成为存储半导体市场的新叙事逻辑。
（来源于招商证券20251111《存储芯片迎“超级周期”，人形机器人产业化进程加速——全球产业趋势跟踪周报（1110）》）
布局算力需求爆发+存储供不应求催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！
市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。
【科创芯片指数：“含芯量”更高】
从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。
从行业分布来看，上证科创板芯片指数（000685）聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。
从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。
截至2025/10/31，数据来源于choice
【科创芯片指数：成长性更强】
由于上证科创板芯片指数（000685）聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。
上证科创板芯片指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！
截至2025/10/31，数据来源：choice
【投资tips：正视波动，关注长期布局价值】
综合行业景气度与指数特质，我们认为，在AI长期需求与国产替代逻辑的双重支撑下，板块中长期投资价值显著。需要特别注意的是，芯片行业本身具有技术迭代快、周期波动较大的特点，相关指数和基金产品净值波动性显著高于其他传统行业。
相较上轮消费电子驱动的周期，本轮叠加AI算力与国产替代双重逻辑，景气斜率与需求上限显著提升。若您看好算力底层核心硬科技，欢迎关注科创芯片！汇添富上证科创板芯片ETF联接C跟踪复制科创芯片指数，单日涨跌幅弹性高达20%，覆盖算力底层核心——尖端芯片产业链，高纯度、高锐度、高弹性。
当前中国芯片产业正经历从“追赶者”到“破局者”的历史性一跃。汇添富上证科创芯片ETF联接A/C基金经理孙浩表示，科创板承载着国家战略使命与长期投资价值，科创板汇聚了一批“硬科技”创新企业，成为中国实现科技自立自强、推动产业升级的核心舞台。投资科创板，本质上就是投资中国前沿科技的成长红利。
在各科技领域创新突围、政策利好与资金偏好的背景下，$汇添富上证科创板100ETF联接A(OTCFUND|023001)$$汇添富上证科创板100ETF联接C(OTCFUND|023002)$、$汇添富上证科创板50成份ETF发起式联接A(OTCFUND|024980)$$汇添富上证科创板50成份ETF发起式联接C(OTCFUND|024981)$、$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接A(OTCFUND|020628)$$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|020629)$有望迎来估值与盈利的戴维斯双击布局机遇！
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