摘要：虽然美联储降息的具体时点可能受就业数据和通胀影响而有所推迟，但政策方向并未改变，这为黄金提供了较长的配置窗口。
经历了围绕4000美元近半个月的拉锯战，昨日伦敦金大涨2.88%强势突破，并于今早站上4100美元关口。黄金为何突然上涨？金价能否迎来新一轮行情？我们一起来看看。
今年以来伦敦现货黄金走势
注1：数据来自iFinD，截至2025.11.11 10:00。金价短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺，需注意可能存在的回调风险。
【热点分析】
消息面上看，据美国媒体9日报道，美国国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致。受政府停摆影响，美国联邦机构已停止发布多项关键经济报告，包括连续两个月的非农就业报告。而此前美联储主席鲍威尔曾表示12月降息需要依赖更多官方数据。本次美国政府重新开门的曙光，有望重启各项经济数据，或使得市场对降息路径的信心增强，推动金价短期上涨。
尽管美国政府重启迎来进展，但长达近两个月的停摆已对美国经济带来了损伤，这有望成为金价中长期动力。上周五，密歇根大学发布美国11月份消费者信心指数为50.3，低于市场预期的53.2，低于前值53.6，跌至接近历史最低水平。美国财长贝森特近日称，如果“停摆”持续下去，美国今年第四季度“经济增长将砍半”。美国联邦政府停摆带来宏观不确定性风险，有望驱动金价上行。
【后市展望】
往后看，短期内中美关税互降落地，国际政策风险层面对金价的利空因素有所缓解。11月初，中美双方达成一致，中国取消美国农产品部分关税，美国暂停对华船只港口费。在未来一段时间内，关税缓和或不再是压制金价的因素。
从长期来看，黄金的支撑因素更加明确。一方面，近年来多国大量发行货币，加上政府债务规模不断扩大，动摇了美元作为核心储备货币的地位。另一方面，全球地缘局势动荡，不少国家开始推动外汇储备多元化，黄金作为传统的避险资产，吸引力持续上升。虽然美联储降息的具体时点可能受就业数据和通胀影响而有所推迟，但政策方向并未改变，这为黄金提供了较长的配置窗口。随着积极因素逐步积累，金价或开启新一轮机遇，投资者来说或可通过逢低、分批买入的方式逐步布局，耐心持有，等待机会。
【相关产品】
国泰黄金ETF联接C主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。历任基金经理（任职时间）为：徐成城（2018/1/22-2021/7/21），现任基金经理为：艾小军（2017/5/2至今）。
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