2025年的A股，终于再度站上4000点，牛市开端论调一时传遍市场；而与之相反的债市，则在经历2024年单边牛市后，进入多因素交织宽震荡格局，关注度持续走低。受此牵连，聚焦债市的短债基金，年内市场热度同样大不如前；但正所谓沉沙见金，震荡市中其实仍有惊喜暗藏。
上证指数年内走势情况
（数据来源：Wind，统计于2025.1.1-10.31，过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎，下同。）
今天就让我们盘点一下2025年前三季度短债基金的各维度表现，挖掘那些“静水流深”、值得关注的优质产品，为低风险偏好投资者提供稳健配置参考~
赚钱能力方面
Wind数据显示，截至2025年9月30日（下同），短期纯债型基金（二级分类）共366只。为统一对比口径，下文数据分析剔除三类产品：采用摊余成本法估值的、基金组合久期相对较长的、2025年以来成立的，实际基金数量为307只。
从业绩表现来看，307只短债基金中有302只取得正收益，仅5只录得负收益，业绩区间覆盖-0.72%至2.12%，平均值1.03%、中位数1.07%。可看出，短债基金整体赚钱效应显著，收益中枢稳健，仅少数产品表现分化。
聚焦到单只基金上，信澳稳悦60天滚动持有债券（A类：022403；C类：022404，R2中低风险）表现最为突出。该基金定位为中短债基金，目前由基金经理赵琳婧管理，始终坚守绝对收益导向，以信用债票息收入为核心底仓，重点打造稳健收益体验，成功跻身年内业绩前列。
$信澳稳悦60天滚动持有债券A(OTCFUND|022403)$
$信澳稳悦60天滚动持有债券C(OTCFUND|022404)$
年内业绩表现排名前二十的短债基金
抗跌性能方面
最大回撤是衡量基金产品风险控制能力关键指标之一。通常而言，该指标数值越小，意味着产品净值走势越平稳，抗跌能力越强，投资者持有体验亦更优。据Wind统计，在年内307只短债基金中，今年以来最大回撤范围处于-0.03%至-1.50%，平均值达-0.28%，中位数为-0.20%。整体看，多数短债基金回撤控制得力，整体波动幅度温和，风险抵御能力凸显。
值得一提的是，业绩表现颇为出色的信澳稳悦60天滚动持有债券（A类：022403；C类：022404，R2中低风险），抗跌性能同样不错，今年以来最大回撤为-0.28%。再观回撤修复能力，众多短债基金中，已有296只成功修复年内最大回撤，仅11只产品暂未完成修复。其中，信澳稳悦60天滚动持有今年最大回撤修复天数为20天。
投资性价比方面
在投资性价比的评估维度上，有一个关键指标值得投资者深入了解——“卡玛比率（Calmar Ratio）”。它是衡量基金性价比的重要标尺之一，是指基金区间年化收益率与基金区间最大回撤率之比。当其越高，就说明基金在控制最大回撤前提下，能带来更好收益。卡玛比率=年化收益率-无风险收益率/最大回撤。
Wind数据显示，今年以来，在纳入统计的307只短债基金中，Calmar比率呈现出较为广泛分布区间，具体数值范围在-1.16至57.18之间。从集中趋势来看，其平均值达到10.04，中位数为7.27。这一数据情况充分表明，多数短债基金在经过风险调整后，收益表现较为稳健，整体投资性价比十分突出。不过，市场总是存在差异与分化，还有部分产品在这一指标上表现不佳，与其他产品拉开差距。
将目光聚焦到单只基金上，以信澳稳悦60天滚动持有债券为例，其Calmar比率为10.18，排名116/307，在风险与收益平衡上展现一定优势，值得投资者进一步关注与挖掘。
$信澳稳悦60天滚动持有债券A(OTCFUND|022403)$
$信澳稳悦60天滚动持有债券C(OTCFUND|022404)$
牛市喧嚣易扰心，业绩佳、低波动、性价比优的短债基金，既是震荡市中的配置锚点，亦是低风险偏好投资者的安心之选。当下，不妨聚焦优质标的，在稳健前行中收获长期价值。
以下数据来源：基金定期报告，截至2025年9月30日。
信澳稳悦60天滚动持有债券：A/C份额2024年12月10日成立，2025年上半年、成立以来净值增长率为1.04%/0.96%、2.23%/2.09%，同期业绩比较基准增长率为-0.08%、1.14%。本基金业绩比较基准自2025年5月29日由“中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行一年期定期存款基准利率(税后)*10%”变更为“中债综合财富(1-3年)指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*10%”。
风险提示：本材料提及的看法和思路仅代表发表时的观点，随着市场环境变化可能会发生改变，故不构成任何投资建议或保证；本材料提及的关于投资范围、投资方向、投资比例等内容不构成产品投资操作的限制，产品的投资范围、投资策略、投资限制以产品合同约定为准。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。基金有风险，投资须谨慎。
