大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周，A股市场风格更加均衡，部分高估值科技板块承压，新能源和周期板块回暖。我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（-0.05%）下跌，A股（0.59%）、港股（1.29%）、黄金（0.58%）均上涨，美股（-3.04%）和美债（-0.03%）下跌。

基金方面，纯债基金震荡，可转债基金上涨，权益类基金涨跌不一。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市微跌。10月通胀数据好于预期，其延续性仍需观察和验证，短期对长端利率会有影响。央行购债规模低于预期，更多是“夯实”利率上限。策略上，短期把握中短端的票息，长端交易性价比降低。

A股：上周A股上涨。短期市场处于宏观与业绩真空期，缺乏情绪催化，或会继续在4000点附近拉锯。科技仍是市场主线，但短期看市场风格从科技优先转向均衡，可适当提升价值、红利板块的配置。

黄金：上周黄金上涨。10月央行已连续12个月购金。短期看，黄金仍是区间震荡，但驱动黄金的中长期逻辑未变，可在震荡中逢低补仓。

美股：上周美股下跌。美元流动性趋紧和AI泡沫担忧升温，引发市场担忧。现在断言AI泡沫崩溃或为时尚早。若美政府结束“停摆”将改善美元流动性，美联储也会“兜底”。短期美股或仍是高波动，若明显回调或是介入机会。

美债：上周美债下跌。在官方通胀、就业数据缺失、市场仍然缺乏明显交易方向的背景下，美债或仍延续区间震荡格局，10Y美债利率4.1%以上是不错的加仓点位。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/11/7，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。