下午市场延续震荡向上，虽然涨势不如上午，不过这无碍在短短8个交易小时内，市场完成了大逆转。
在指数的大落大起后，我们来讨论两个问题：1、现在的市场风格到底有没有切换？2应该怎么选择行业？
风格上的话，我们认为还没有切换。科技成长的确退潮，但没有明确的接力板块，现在板块这么多，比如科技不一定没有空间，景气度还在；房地产也有反转迹象，虽然各个板块当前可能都有一定的道理，但后续大家可能还是无法做到平等上涨。
相对而言，我们觉得在年末这段时间，低位补涨或深调反弹可能是更好的逻辑，比如今天早评午评提到的恒科，再比如航空航天等板块。理由是在年末的宏观政策和业绩空窗期，赔率和安全性是我们最主要的考量，即向上的话有机会，向下的话可能不会糟糕很多。
这里拿航空航天举个例子，在今天涨完后，这个板块的收盘点位和10月24日的开盘点位差不多。那10月24日是什么日子呢？是十五五规划建议全文发布，将航天强国列入规划后的第一个交易日。而从相对点位和估值分位数看，行业没有被高估，这就是我们认为的有较好安全边际、向上也有潜力的行业。那么我们之前提到的新能源、资源品、机械设备、AI应用也属于此类吗？我们这里做下更新：新能源、AI应用是的，资源品和机械设备安全边际弱一些，但潜力可能也大一些。
大盘方面，沪指下午没有新高，从深创两指的60分钟k线出现超买看，反弹可能会告一段落。但既然A股稳定下来，接下来港股的反弹补涨也许会有机会。
徐乐颖 S0570623020001 2025.11.6
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