当“十四五”收官与“十五五”规划衔接形成共振，军工板块近期迎来了较高景气度。截至2025年10月31日，今年以来同花顺军工指数涨幅高达44.8%，中证全指航空航天与国防指数上涨14.5%。整体来看，从政策、时点与估值等多个维度观察，军工板块的投资机会或许值得关注。（数据来源：iFinD，截至2025.10.31。指数过往表现不代表未来，也不代表基金的未来表现。基金有风险，投资需谨慎。）
数据来源：iFinD，截至2025.10.31。指数的过往表现不代表未来，也不代表基金的未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
政策红利持续释放，行业景气度有望提升
军工行业的战略属性决定了其发展始终与政策紧密相连。2025年国防预算同比增长7.2%至1.81万亿元，为行业发展注入了资金动力。同时，“十五五”规划建议已经出台，市场对军费占GDP比例提升的预期继续升温，或能够进一步打开军工行业的成长空间。总体来看，在政策利好的驱动下，军工行业的景气度可能会持续提升。（数据来源：国防部官网，2025.3.9）
数据来源：iFinD，2025.10.31。指数的过往表现不代表未来，也不代表基金的未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
复盘历史，五年计划开局之年值得关注
回顾历史来看，2020年10月《十四五规划和2035年远景目标建议》通过，2021年3月正式经两会审议通过。军工行业在2020至2021年迎来了订单的加速释放，营业收入增速显著提升，或反映出五年规划收官阶段军贸订单追赶与新五年计划开局业绩增长的可能性较高。总的来说，2025年是“十四五”规划的收官之年，2026年将迎来“十五五”规划的开局之年，这一承上启下的时间节点对军工板块的发展可能会具有重要意义。（信息来源：中国政府网，2020.11.3；新华社，2021.3.11；开源证券《军工行业2026年度投资策略》，2025.10.31）
军工板块营业收入变动情况
数据来源：Wind、开源证券《军工行业2026年度投资策略》，2025.10.31。
业绩逐步兑现，板块估值或将持续消化
Wind数据显示，截至2025年10月30日，军工板块滚动市盈率71.66，处于2015年至今的估值中枢位置。开源证券研究表示，2025年以来军工板块市盈率有明显的上移，可能主要来自市场对2025年及2026年业绩增长信心的提升。随着相关企业业绩的逐季兑现，军工行业估值有望被持续消化，因此看好2026年军工板块的业绩表现。（数据来源：iFinD，截至2025.10.31；信息来源：开源证券，《军工行业2026年度投资策略》，2025.10.31）
军工行业市盈率（TTM）
数据来源：Wind、开源证券《军工行业2026年度投资策略》，2025.10.31。指数的过往表现不代表未来，也不代表基金的未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
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（信息来源：iFinD ，信澳高端装备混合基金基金合同，2025.10.17。信澳高端装备混合A/C（基金简称）成立于2025年10月17日，基金业绩比较基准：中证高端装备制造指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率(人民币)*5%+中债综合全价指数收益率*15%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，也不构成明示、暗示或其他任何方式承诺产品未来收益，基金有风险，投资需谨慎）
【信澳高端装备混合A/C】：本基金暂无定期报告。拟任基金经理：齐兴方。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，也不构成明示、暗示或其他任何方式承诺产品未来收益。
拟任基金经理齐兴方:北京大学工商管理专业硕士。曾任联想集团研发工程师，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司研究员、基金经理助理、研究总监助理。2021年1月加入本公司。曾任信澳精华配置混合基金基金经理(2021年4月6日起至2022年7月19日)。现任信澳领先增长基金基金经理(2021年12月17日起至今)、信澳先进智造股票基金基金经理(2022年11月 14 日起至今)、信澳至诚精选混合基金基金经理(2025年10月29日起至今)。信澳领先增长混合A/C，A份额 2007年03月08日成立，C份额 2022年 03月 24日，截至 2025 年06月 30 日，基金定期报告显示，2020-2024各年度、2025年上半年A类(C类)净值增长率分别为40.60%(-)、-4.18%(-)、-24.46%(-11.18%)、-10.41%(-10.96%)、10.67%(10.03%)、15.12%(14.78%)，同期业绩比较基准增长率分别为:22.51%、-2.86%、-16.90%(-6.88%)、-8.24%、13.80%、0.28%，业绩比较基准:沪深 300 指数收益率 *80%+中国债券总指数收益率 *20%。信澳至诚精选混合A/C，2021年3月2日成立，截至2025年06月30日，基金定期报告显示，2021-2024各年度A类(C类)净值增长率分别为-14.77%(-)、-23.27%(-)、-24.04%(-24.51%)、-5.94%(-6.49%)，同期业绩比较基准增长率分别为:-10.78%、-18.09%、-10.78%、15.54%业绩比较基准:沪深300指数收益率*75%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合财富(总值)指数收益率*5%。信澳先进智造股票A，2019年01月17日成立，截至2025年06月30日，基金定期报告显示2020-2024各年度、2025年上半年净值增长率分别为62.02%45.88%、-27.53%、-9.77%、8.04%、14.87%，同期业绩比较基准增长率分别为:18.24%-4.84%、-14.42%、-8.42%、14.73%、3.76%，业绩比较基准:沪深 300 指数收益率 *60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中证综合债指数收益率 *20%。信澳先进智造股票C，2025年06月09日成立，因成立未满半年，暂不披露业绩。
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