昨天大A比较炸裂，连续两天上演深V，而且万绿丛中一点红，是利空不断的全球股市中，唯一收红的，相当坚挺。
还是老规矩，用几张图，带大家了解一下昨天的市场。
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1、利空不断，流动性收紧，叠加AI遭遇空头的挑战。
之前，咱们提到美债收益率上行，美元指数突破100，对风险资产造成压制，而短期来看，市场还叠加了其他的利空，一是由于美联邦zf持续停摆，导致光发债、不支出，从市场里不停掏钱，使得市场的流动性趋紧；二是近期，市场对AI板块的估值，以及未来的收入能否支撑起目前的资本开支等，开始有了不同的声音，还传出了大空头做空英伟达、Palantir的消息，引起了市场的恐慌。
昨天上午，按最近2日的最大回撤来看，三星电子和SK海力士都一度大跌了14个点左右。
因为三星和海力士，占比韩股市的权重目前非常高（两者合计市值超过1000万亿韩元，而第三大个股才100万亿韩元出头），因此，两者大跌后，韩国综合股价指数200期货跌幅直接跌超5%，导致交易所启动了熔断机制，程序化交易暂停5分钟，这也是4月对等关shui后的首次。
可以看到，利空叠加下，市场出现了短期的恐慌，以及流动性冲击。
2、大A和港股V型反弹，主要可能还是三个原因。
第一个原因，坦率说，目前，大A和全球其他市场，处于比较割裂的状态，此前我们也说过，三季度，北上资金处于净卖出A股的状态，因此，外资的定价权在A股逐步下降，从资金面来看，大A独立性很强，且在海外发生流动性冲击时，修复能力明显比外资占比更高的港股强；
第二个原因，是因为咱们前期已经在跌了，昨天有帮大家拉过数据，科创50和恒科，自10月以来，都已经高位下跌15%左右了——一直到本周一之前，AH股市和日韩股市持续在大幅背离，咱们跌，他们涨；直到这两天才开始同步，因此，大家一起跌的时候，我们跌少点，也合情合理，毕竟前面已经消化过一阵子了。
3、第三个原因，主要是大A又找到了热点，“电网电力”板块昨天集体爆发，批量涨停。
下图，是昨天全市场涨幅前十的ETF，除了光伏以外，涨幅top1的，就是电网设备ETF（159326），事实上，今天涨的就是电网板块，只不过大家的成分股部分比较重叠而已。
我们可以看到，表韭量化在月初有过一次调仓，就提到一点：
“基于全球电网建设+能源转型催生的电网设备高景气需求，小幅增加相关资产的配置。”
这里，我可以用两个图，解释一下上面这段话。
下图，大家都听说过一句话，“AI的尽头是电力”，因为AI需要算力，算力需要芯片，而AI芯片其实是海量并行计算的晶体管，晶体管靠一开一关传递信息，每次开关其实都是电流的通过，因此，并行计算越多，就越耗电，因此，未来，电网（下图的Power Grid）对AI的发展至关重要，包括国防（Defense）这块，也依赖电网的建设，这就是下图想表达的意思。
下图，对欧美来说，现在是既缺发电的，又缺运输电的电网，欧洲的电网平均使用年限已经到了50年了，都是爷爷级，不仅老旧，而且特高压电网比较少，这点，完全被东大吊打，因此，市场预期，全球都会加大对这块的投入和建设，包括未来对铜的需求，电网建设的比重也会越来越高。
这些，就是市场理解的长线逻辑，供大家参考。
上面提到的电网设备ETF（159326），其实就是最近一个多月市场在加注的板块，9月底才1亿份不到，短时间内翻了4倍多，但这只现在还没场外联接，处于发行过程中。
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