继隔夜美股大跌之后，亚太市场今早普遍低开低走。但随着盘初的市场紧张氛围被快速消化，A股市场逐步走稳。三大指数乘势而起，全线收红，真争气呀！煤炭、新能源、消费板块走势活跃。

三大指数震荡反弹

今天外围市场重挫~而这次的全球市场调整，主要是美国流动性突然紧张所致。不过，A股今天真的争气，三大指数低开高走，全线收涨。个股涨跌比为3376:1902，红方占比超6成。

11月5日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.11.05）

资金面来看，两市合计成交18723.41亿元。（数据来源：Wind，2025.11.05）

今天宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超71亿港币。港股主要指数低开后震荡回升，跌幅持续收窄。（数据来源：Wind，2025.11.05）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少31.4亿元。（数据来源：Wind，2025.11.05）

电网设备板块掀涨停潮

盘面上，大消费和电力概念走势强劲。免税店、冰雪旅游、离境退税等指数走高。煤炭板块反复活跃，海南板块再度走强。环保、地产板块也涨幅居前。

值得关注的是，新能源板块自10月下旬开始显著反弹，板块经过前几年深度调整，各环节价格和盈利都在低位，现在推进“反内卷”政策，供给端有了好动静，而且新能源产业链各环节都出现了涨价迹象，照这趋势，行业供需或开始逆转。新能源板块午后领跑市场，光伏、储能、锂电等产业板块表现强势。

而半导体、AI芯片为核心的科技主线受挫。汽车、保险等板块跌幅居前。

一、煤炭板块涨幅居前。

回首三季度，受安全监管、超产核查这些因素影响，国内煤炭产量的增速慢慢放缓。到了四季度，这些约束供给的因素或许还会持续，再加上从蒙古国进口煤炭存在不确定性，供给端多少让大家“捏了把汗”。

而在需求端，冬季迎来用电高峰，在供给受约束、库存水平处于同期低位的背景下，如果冷冬预期兑现，煤价涨幅会不会超出市场预期呢？

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二、电网设备板块冲高。

AI时代，电力饥渴~“当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。”微软CEO这段话引发了热议。确实，在全球能源转型与数字化转型的双重浪潮下，人工智能技术正深度融入电力行业。而靠着AI算力与能源革命这两股“东风”，电网设备板块也算是迎来了“黄金时代”。

东吴证券指出，将上修美国储能2026年预计装机76GWh，同比增近44%，数据中心相关贡献34GWh。同时预计2030年美国储能超350GWh，年复合增长40-60%，对应电池需求近500GWh。

另外，我国电网投资规模持续加大，此前国家电网公示了输配电项目的变电设备中标结果。而且相关部门也在加快出政策，推动新能源和传统产业、算力绿氢这些新兴产业“抱团发展”，用新能源布局来带动生产力升级，这步棋走得“眼光长远”。

三、大消费概念股集体走强，海南自贸港、旅游酒店、零售板块表现活跃。

11月1日，海南离岛免税优化政策正式实施。海口海关发布的数据显示，新政第一天，免税购物金额就有7854.9万元，购物件数和人数分别为5.48万件、1.27万人次，销售额较前一日增长6.1%，这政策的“开门红”效果已经初步显出来了。

另外，2026年部分节假日安排昨天官宣，其中春节小长假足足9天！这对释放消费潜力来说，妥妥是“添了把火”。有意思的是，通知发出不到半小时，在线旅游预订平台上，元旦、春节的火车票以及国际机票搜索量直接翻倍，且仍在冲高。不得不说，本届网友的行动力真是“雷厉风行”啊，这消费热情挡都挡不住。

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以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.11.05）

美股全线收跌

华尔街对美股AI估值泡沫的忧虑叠加电影《大空头》原型、对冲基金经理Michael Burry的做空行为，令美股回调持续上演。隔夜，美股三大指数全线收跌。

（数据来源：Wind，2025.11.05）

COMEX黄金期货跌1.81%，报3941.30美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.11.05）

美油主力合约收跌1.02%，报60.43美元/桶；布伦特原油主力合约跌0.85%，报64.34美元/桶。（数据来源：Wind，2025.11.05）

投资策略

周度观察：

1、上周市场冲高回落，中美谈判落地边际上市场回归对其他数据和事件的关注，宏观的解释是10月经济下滑加速，并可能在未来两个月无显著政策加码，风格的解释是10月31日收盘后的基准意见稿，有对风格纠偏的实际举措。

2、短期看，自英伟达GTC大会放卫星后，AI基建的上修告一段落，而国内的海外AI线厂商因为节奏等问题三季报低于预期，市场大概率需要一定的切换。

3、历史上看，从季节效应看11月中美股市通常都很好，日历效应占优的行业为汽车、机械、传媒、纺服、电子等，偏向于小盘主题，今年或集中在漫剧、AI应用等题材。

4、从季报后市场的表现来看，很多光伏储能在超预期季报后跳空上涨（净利润断层），未来或继续保持超额。

适时关注：

1、中长期看好：周期（有色、化工）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT（AI应用、漫剧）、新能源、恒生科技、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098 ；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【牛市旗手】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【一键打包50只细分化工龙头】华宝化工ETF联接（A：012537；C：012538）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接、化工ETF联接、资源优选风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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