回答标题这个问题前，我们先来了解下这个黄金新政策。概括来看，新政主要内容包括三方面：第一，会员单位如果申报是投资用途的，不允许向下游的企业开增值税的发票；第二，会员单位如果申报是非投资用途的，那么进项票的抵扣利率会降至6%；第三，非会员单位无论什么用途，一律将进项票的抵扣税率降至6%。

那么黄金饰品、实物金条、黄金ETF投资分别会有什么变化？

1、黄金饰品：正规渠道首饰金成本提升7%，非正规渠道最高提升12%

1）正规渠道：由于增值税抵扣减少，首饰金的成本会增加大约7%。举个例子，如果原来每克金价在900元左右，现在成本会多出63元。

2）非正规渠道：以前有些商家借助批发规避消费税，但现在这种操作不行了，新政策下需要补缴45元/克消费税，，这样成本可能会增加100元以上每克。

2、对实物金条影响：成本上升、吸引力或下降

1）非两大交易所会员采购成本提升：如果你不是交易所会员，买金条的成本会提高7%，因为增值税的抵扣减少了。普通客户即便用于投资用途，也只能享受6%的抵扣，采购成本提高7%，会变相转嫁给消费者，导致价格竞争力降低。

2）终端价格上调：即便是从银行等正规渠道买金条，目前也只能开具普票（普票不能抵扣），未来出售时可能会遇到回收价格较低的问题。

3、对黄金ETF投资的影响：

不受影响，一定程度增加该类渠道需求新政规定，未发生实物交割出库的，交易所免征增值税。这些产品属于金融工具，不在实物交割的税收范围内，交易成本更低。这将吸引更多实物黄金投资者转向该类渠道。

整体上看，国内税收新政对金价走势影响不会很明显。黄金是全球范围定价的商品，阶段性进入横盘整理阶段，但长期逻辑坚挺：美联储降息、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡……如果出现大幅的调整，反而是一个不错的的逢低吸筹的机会哦。

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