英伟达的官宣进一步验证了光模块26年业绩的确定性，这也使得光模块产业进入预期拉升到逐步兑现的节奏，在这个节奏下，季报业绩和市场整体估值水温决定了人工智能板块的股价走势。这也意味着光模块板块在未来的一年内，有望跟随整体A股指数情绪相关度进一步升温。
感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发和投资工作的基金经理陈建华。
近期光模块表现震荡，很多小伙伴好奇：光模块还能涨吗？现在是不是布局的较好时候？今天我就来跟大家聊聊我的看法~
回顾近期行情，在1.6T光模块需求预期的前置上修催化下，光模块龙头连续大涨，而面对相对高位，增量资金态度相对谨慎，同时光模块龙头三季报业绩出炉，其中新易盛三季度因受到部分产品出货阶段性节奏变化的影响，销售收入环比略有降低，即便中际旭创三季度业绩符合预期，也未能较好地提振市场情绪。
而将时间拉长来看，光模块26年业绩确定性较高。上周英伟达举办GTC Keynote演讲，官宣Blackwell/Rubin芯片平台到2026年底在手业务将超越5000亿美金（包含网络收入），这意味着未来5个季度数据中心业务收入为3500-4000亿美金，相对市场共识的3180亿美金，进行了20%+上修。
对于A股而言，英伟达的官宣进一步验证了光模块26年业绩的确定性，这也使得光模块产业进入预期拉升到逐步兑现的节奏，在这个节奏下，季报业绩和市场整体估值水温决定了人工智能板块的股价走势。这也意味着光模块板块在未来的一年内，有望跟随整体A股指数情绪相关度进一步升温。
至于A股指数的整体走势，长期来看，政策持续加码支持资本市场高质量发展。十五五规划建议提到，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。上周证监会宣布将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准；同时将择机推出再融资储架发行制度，促进上市公司产业整合、做优做强。
往后看，我们认为，在中美关系向好以及海外算力需求预期强劲的背景下，AI算力产业链或仍是基本面最坚挺的方向，作为算力产业的核心领域，光模块具备中长期投资价值。
对光模块感兴趣的小伙伴可以关注$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$，跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），以光模块为主要方向，同时覆盖AI算力、数据、应用全链条，高效布局AI赛道。截至2025.10.31，指数前三大成份股（中际旭创、新易盛、天孚通信）的合计权重占比超49%。
（数据来源：国证指数公司，截至2025.10.31。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）
最后我想跟大家说，市场的短期波动是难免的，对于高弹性品种来说尤为明显，这就需要我们保持一个合理的预期和理性的投资节奏。如果中长期看好AI算力产业链，那么可以考虑逢低布局，并长期持有，同时做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
基金经理：陈建华、曹旭辰
观点更新时间：2025.11.5
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、国证指数公司、财联社。文中所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。以上指数成份股仅作展示，成份股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
数据说明：创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
注：基金管理人判定的华宝上证科创板芯片指数、华宝创业板人工智能ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝金融科技ETF联接、华宝智能电车ETF联接、华宝中证A100ETF联接基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
