业绩背后的事儿

10月沪深A股市场强势震荡，10月上旬受AI产业催化等影响小幅冲高，10月中旬受特朗普关税等影响有所回落，10月下旬受四中全会催化、中美会谈等影响再次冲高，投资者情绪维持高位。

行业方面，前期回调较多的煤炭、银行、石化、公用事业、钢铁等红利类行业涨幅靠前，景气度维持高位的通信行业也表现较好，传媒、计算、电力设备等成长类行业有所回调；风格方面有所收敛，价值优于成长，大盘优于小盘，金融、稳定类风格表现较好，消费、成长类风格表现较差。

基金经理怎么看？

组合配置长期立足于我国的比较优势：产业配套齐全的制造优势，劳动力素质提高的工程师红利优势，居民收入提高的巨大市场优势。

目前，主要关注自主可控补短板相关的半导体等科技创新；AI相关的算力、消费电子等端侧、AI应用，以及量产临近的人形机器人、智能驾驶等；景气度较高的部分新兴消费细分领域；国内竞争力逐步增强的部分医药细分领域；银行、非银、公用事业、家电等高股息板块。

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