11月4日A股市场整体呈现回调态势，三大指数集体下挫，科技成长方向承压明显。

半导体板块内部呈现结构性分化，国证芯片指数微跌0.51%，子赛道中存储芯片受益于涨价预期和国产替代逻辑早盘活跃，但午后受市场情绪拖累涨幅收窄；设备材料板块逆势走强，而半导体设计、消费电子等细分领域则出现资金流出。

当前科技板块整体受制于两大关键因素：一是全球流动性紧缩背景下风险偏好下降，美债短期大规模拍卖导致1700亿级资金分流，叠加美联储鹰派表态削弱降息预期，压制科技成长股估值；二是国内市场资金转向防御，银行与高股息资产表现占优，科技板块成交活跃度与资金持续性需进一步验证。

投资策略上建议采用分批低吸方式布局，合理管理仓位，后续需密切关注美国政府停摆进展及美联储流动性操作，若财政法案博弈缓和或流动性边际改善，科技板块或迎来修复窗口。

数据来源：Chioce

风险提示：以上内容仅仅代表投研人员个人观点，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。市场观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金产品存在收益波动风险。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。

$鹏华国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|012969)$$鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$