这位投资者朋友，你好！

短期内AI海外算力硬件端存在一定回调压力，资金也出现了一些轮动迹象。比如，前期表现强势的TMT板块，正逐渐从光模块、PCB向国产算力、自主可控以及消费电子、传媒等方向切换；周期和制造板块中，一些处于景气高位或基本面边际改善的细分领域，也开始获得资金关注。

展望后市，大家或可同时关注国产算力和海外算力。

海外算力方面，受益于AI浪潮衍生出的强大引擎，通信行业呈现景气向上态势。2025Q3单季度共实现营业收入6321.00亿元，同比增长3.7%；净利润603.05亿元，同比增长12.3%。其中，运营商整体稳中有进，而与算力强相关的光模块、光芯片等业绩成长迅猛。从光模块生产特征看，存货对于短期业绩释放节奏具备较强指引能力，2025Q3末存货余额为332.12亿元，同比增长47.6%，环比增长7.44%。未来随着下游算力芯片持续释放，光模块业绩动能或保持强劲。（注：数据来源Wind，光模块成分参考WIND光模块概念指数，通信是申万一级分类）

国产算力方面，随着海外对华高端芯片出口限制加剧，国产算力芯片厂商迎来发展机遇，国产算力芯片厂商有望在客户端放量节奏加快。其中，半导体设备是更底层的投资方向。随着国内晶圆厂扩产，国产设备商迎来发展机遇，其中光刻设备、高端薄膜设备、高深宽比刻蚀设备、量检测设备等卡脖子环节（低国产化率）是重点突破方向。

相关产品：$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$ $国泰创业板人工智能ETF发起联接C(OTCFUND|025493)$  $国泰半导体设备ETF联接C(OTCFUND|019633)$ $国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|024854)$ $国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$

（风险提示：提及个股仅作为事件列示参考，不构成投资建议或承诺。ETF联接基金目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。国泰上证科创板芯片ETF联接C投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。国泰创业板人工智能ETF联接C投资于创业板股票，会面临创业板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括公司风险、股价波动较大的风险、退市风险、境外企业风险等。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，根据自身风险承受能力进行投资。基金有风险，投资需谨慎）

 $国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$ $国泰中证计算机主题ETF联接C(OTCFUND|010210)$ $国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$ $国泰创新药ETF联接C(OTCFUND|014118)$   $国泰纳斯达克100指数(OTCFUND|160213)$

#“马”字辈股大涨！“玄学炒股”又来A股？# #大消费板块逆市拉升！行情能否持续？# #亚马逊签下OpenAI千亿算力大单# #科技小登大揭秘# #科技热点摊开业啦#