今天的亚太市场如此青绿~A股也未能稳住，三大指数集体收跌。黄金、创新药等板块跌幅靠前，福建本地股、冰雪旅游、银行股震荡走高。展望未来，短期波动或许难以避免，但中长期来看，市场的结构性机会依然存在呀！

三大指数收跌

午后亚太市场整体走弱，A股也未能独善其身呐。三大指数低开低走，集体收跌。个股涨跌比为1627:3646，红方占比3成。

要说市场走弱的原因，一是最近美元指数一直挺强，对权益资产的估值空间多少有些影响；二是之前涨得比较多的热门股近期有点回调；三是贸易这边虽有好消息冒头，但还有些不确定的地方没落地。

11月4日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.11.04）

资金面来看，两市合计成交19157.58亿元。（数据来源：Wind，2025.11.04）

今天宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超74亿港币。港股主要指数午前走势分化，午后震荡下挫。（数据来源：Wind，2025.11.04）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加83.61亿元。（数据来源：Wind，2025.11.04）

银行股走强

盘面上，银行板块表现突出，煤炭板块反复活跃。保险板块涨幅居前，餐饮旅游板块走高。11月3日，国家移民管理局发布10项出入境服务举措，包括大陆居民申办赴台探亲签注“全国通办”、扩大台湾居民入陆一次有效通行证口岸范围，受此影响福建板块大涨。

而机器人概念股集体下跌，黄金税收新政落地，黄金概念承压，有色板块跌幅居前。2025国谈落幕，创新药概念短线调整。

一、银行股逆势走强。

据证券时报，三季度开始，保险资金增持银行股的势头一直没断，配置策略还悄悄有了新的结构性变化。就拿平安人寿来说，之前一年还在持续买国有大行和招商银行H股，到了三季度，增持重点直接转向了A股国有大行，成了农业银行、邮储银行A股背后的主要增持力量。

年底步入长线资金配置阶段，银行板块真的“香”？光大证券复盘了近十年银行板块走势，发现一个规律：11—12月跑出绝对收益概率70%；到了次年1月这个概率更是飙到80%，银行股投资进入季节性“顺风期”。

这主要是由于，一方面，1-2月的重要经济数据会合并发布，开年时市场能参考的信息不多，但对于银行板块来说，1月的金融数据能当“风向标”，加上银行年初本来就有信贷“开门红”的惯例，经营层面的确定性比其他板块更足。另一方面，12月会开重要会议部署次年经济，市场期待“稳增长”，为银行带来投资机会。

中泰证券发布研报称，市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。不得不说呀，银行股这“压舱石”的属性，在波动里是真让人安心。

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二、保险股涨幅居前。

中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险这五大A股上市险企，2025年前三季度业绩报告已经全部披露。从数据能直观看到，这五家险企合计实现营业收入23739.81亿元，同比增长13.6%；归母净利润也达到4260.39亿元，同比增长33.5%。

不管是营收还是利润，增速都很拿得出手哇。能有这样的成绩，也足见这些险企今年前三季度经营得相当扎实，妥妥的“实力派担当”，整体经营态势一片向好。

三、冰雪经济概念盘中活跃。

冰雪旅游的热度开始逐步升温。美团旅行数据就很有说服力，10月中旬以来，“室外滑雪场”的搜索量同比飚了近9倍，像“开板”较早的可可托海国际滑雪度假区搜索量上涨279%。看得出来大家对滑雪的热情彻底被点燃，冰雪旅游的“热力值”直接拉满。

而且不光是当下的旅游热，冰雪产业的长期发展势头也很让人期待。《中国冰雪产业发展研究报告（2025）》显示，我国冰雪产业规模从2015年的2700亿元，一路稳步攀升到2024年的9800亿元，预计2025年还能突破万亿元大关，达到10053亿元。这样持续向上的增长曲线，也说明冰雪经济未来还有不少上升空间，前景十分可观啊。

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.11.04）

美股涨跌不一

隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一。

（数据来源：Wind，2025.11.04）

COMEX黄金期货涨0.43%，报4013.7美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.11.04）

美油主力合约收涨0.07%，报61.02美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.14%，报64.86美元/桶。（数据来源：Wind，2025.11.04）

投资策略

周度观察：

1、上周市场冲高回落，中美谈判落地边际上市场回归对其他数据和事件的关注，宏观的解释是10月经济下滑加速，并可能在未来两个月无显著政策加码，风格的解释是10月31日收盘后的基准意见稿，有对风格纠偏的实际举措。

2、短期看，自英伟达GTC大会放卫星后，AI基建的上修告一段落，而国内的海外AI线厂商因为节奏等问题三季报低于预期，市场大概率需要一定的切换。

3、历史上看，从季节效应看11月中美股市通常都很好，日历效应占优的行业为汽车、机械、传媒、纺服、电子等，偏向于小盘主题，今年或集中在漫剧、AI应用等题材。

4、从季报后市场的表现来看，很多光伏储能在超预期季报后跳空上涨（净利润断层），未来或继续保持超额。

适时关注：

1、中长期看好：周期（有色、化工）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT（AI应用、漫剧）、新能源、恒生科技、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】$华宝上证科创板芯片指数发起A(OTCFUND|021224)$$华宝上证科创板芯片指数发起C(OTCFUND|021225)$

【掘金TMT板块】$华宝万物互联混合A(OTCFUND|001534)$$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$、$华宝科技先锋混合A(OTCFUND|006227)$$华宝科技先锋混合C(OTCFUND|010842)$

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098 ；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【牛市旗手】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【一键打包50只细分化工龙头】华宝化工ETF联接（A：012537；C：012538）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接、化工ETF联接、银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接、华宝油气风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

#11月基金投资策略#