近日，我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，标志着我国在第四代核能技术竞争中占据领跑地位，万亿级新兴产业将加速孕育。A股核电概念股今年以来表现强势，近30只相关概念股涨幅超过100%。Wind数据显示，截至11月1日，A股核电板块总市值超过1.3万亿元。

技术突破的核心价值

一方面，我国铀资源匮乏，对外依存度超过70%。我国钍储量丰富，位居世界前列，而通过钍铀循环技术可生成铀-233。钍基熔盐堆的成功，有望将资源优势转化为能源优势，彻底改变“铀依赖”的被动局面。另一方面，钍基熔盐堆采用常压运行设计，具有固有安全、无水冷却、常压工作和高温输出等优点，从根本上消除了高压爆炸的风险。

商业化市场前景

短期看，实验堆和后续研究堆的建设，将为核心设备供应商和特种材料制造商带来确定性订单。长期看，随着技术成熟和规模化应用，上游钍资源的价值将得到根本性重估，下游的电站运营和多元应用将创造持续性的利润空间。国家层面计划于2025年启动首批商用堆建设，产业发展节奏明确。根据《中国核能发展报告（2025）》，2030年前我国在运核电装机规模有望跃居世界第一；预计到2040年我国核电装机达到2亿千瓦，发电量占比约10%。

此外，钍基熔盐堆输出的700℃左右的高温热源，不仅是发电，更是与高温熔盐储能、高温制氢等产业耦合的关键，能够构建“核能-绿氢-化工”一体化的低碳复合能源系统。当前人工智能发展、热泵和电动汽车的普及等推高用电需求，能源供给压力不断加大，钍基核能的技术突破有望解决这一矛盾，其市场前景值得关注。

高盛预测到2035年，全球钍基熔盐堆市场规模将突破1.5万亿元，中国凭借技术和资源优势，有望占据主导地位。

综上，当前核电领域正迎来一个前所未有的新风口，钍基核能有望开启千亿级黄金赛道。

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