近日，两部门发布《关于黄金有关税收政策的公告》，税收新政于2025年11月1日起实施，2027年底前通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金免征增值税。具体来看，该政策可能产生哪些影响？
对交易市场
场内交易吸引力增强：税收优惠进一步强化了上海黄金交易所和上海期货交易所的吸引力，可能促使部分场外交易转入场内，推动黄金交易向规范化、集中化发展。
抑制流通环节投机：对投资性用途黄金的销售施加发票限制，增加了在流通环节进行投机交易的操作难度和成本，有助于引导黄金资源合理配置。
提升市场透明度与定价影响力：交易向场内集中，有助于提升整个市场的透明度和监管效能。从长期看，税收新政将推动中国黄金市场更加透明、规范，更好地反映真实供需，提升在全球定价体系中的影响力。
对普通投资者
通过交易所渠道购买的标准金条享受免税优惠，成本优势更加突出，或成为纯投资需求的更优选择。且纸黄金、黄金ETF等标准化金融产品本身属于金融投资范畴，税收政策相对稳定，且不涉及复杂的实物交割和用途认定，投资便捷性高。政策可能使得此类产品的吸引力相对提升。
金价展望
金价在创下历史高点后，短期内可能面临调整压力。但长期而言，支撑金价上行的核心逻辑未发生根本改变。美国贸易政策的持续性不确定性被视为推动金价的一个重要因素。这种不确定性会加剧全球经济增长的担忧，甚至可能引发对滞胀的忧虑，在此背景下，黄金作为传统避险资产的价值会更加凸显。此外，世界黄金理事会调查显示，绝大多数央行计划继续增加黄金储备，这为金价提供了坚实底座。在宏观不确定性的支撑下，金价运行重心继续上移仍是大概率事件。
国信期货认为新规通过降低交易成本，提升市场效率和流动性，推动黄金交易标准化，会对金价形成利多支撑。
总体而言，此次黄金税收新政是一次精细化的市场治理举措，通过税收杠杆，为国内黄金市场的长远健康发展奠定了坚实基础。
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