2025年三季度中国权益资产整体表现强势。A股主要宽基中证800指数单季度涨幅近20%，突破了去年9月快速上涨的高点。港股表现略弱于A股，但恒生指数、恒生科技指数仍分别有约为10%和20%的涨幅，突破了今年3月的阶段性高点。
国内来看，三季度政策继续着力促内需、保持流动性适度宽松，并重点提出“反内卷”全面治理行业无序竞争，促进落后产能出清，引导产业健康发展。截至8月的经济数据表现总体平稳，分项数据小幅走弱。投资依然受地产较大幅度拖累，但制造业投资提供一定支撑；社会消费品零售总额月度同比3.4%，较7月小幅下滑；工业生产延续放缓，但其中高技术产业增加值维持相对高增。
外部环境来看，9月下旬，中美两国领导人通过电话进行了务实、积极、建设性的对话。美联储也于9月下旬如期降息25个基点，将联邦基金目标利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息。美联储正式开启降息周期，全球流动性有望改善。
A股方面，三季度科技类资产依然表现领先，信息技术的通信、电子等行业表现突出。同时反内卷相关的电力设备、有色等板块走强。港股方面，9月美联储降息前整体行情震荡小幅上行，弱于A股。结构上看，行情仍然集中在信息技术科技，此前表现强势的港股创新药有所调整。整体来看，科技创新依然是A股和港股的主线。
2025年以来我国创新药企出海继续提速，多笔大金额海外授权落地，创新能力获得全球认可。同时，多家港股头部创新药企业有望陆续从今年起利润转正。资本市场对创新药板块的认可度迅速提升，资金流入迅猛。本基金跟踪国证港股通创新药指数，聚焦于创新药产业链，是医药板块最具科技属性的部分，能够较好把握我国创新药产业发展的机遇。
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