回顾2025年第3季度，经济整体平稳增长，流动性较为宽松，市场风险偏好继续提升。传统消费整体一般，但市场亮点也有很多，全球流动性放松大背景下，金、铜等金属价格持续上涨。海外AI进度超预期，海外大厂持续加大AI相关投入，带动国内光模块需求大幅增长。新能源方面，风电、储能需求旺盛。游戏板块方面，主要游戏公司流水保持较快增长。在基本面改善驱动下，相关的AI、有色、新能源、游戏等板块出现了较大幅度上涨。

我们适当提高了仓位，加大了科技板块的配置。重点布局了高端制造、半导体、新能源、通信、医药等板块。

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