2025年三季度，美股主要股指表现分化。纳斯达克100指数上涨8.82%，标普500指数上涨7.79%。美股连创历史新高，但主线依然集中在科技板块，和今年以来的特征相比并未发生显著改变。MSCI一级行业中的通信服务、工业、信息技术等板块也是涨幅居前，而能源、公用事业、地产等顺周期行业则依旧相对落后。这表明，全球先进制造业率先进入修复预期，科技板块成为带动行情的核心力量，这与全球降息预期的升温密切相关，市场对风险资产的偏好明显提升。
美联储降息预期落地，9月议息会议中降息25个基点，标志着降息周期正式启动。美联储降息被定位为“预防式”降息，旨在应对潜在经济风险，但官员对降息节奏和幅度未达成共识，市场预期年内累计降息3次，至2025年末利率中枢降至3.75%。经济数据方面，一方面，第二季度GDP大幅上修，PCE修正，强劲增长主要源于进口的急剧下降，扭转了关税生效前一季度出现的进口激增态势。另一方面，初请失业金人数大幅下降，显示出美国就业加速疲软态势基本止跌回稳。经济数据强化“软着陆”叙事，美元指数有望企稳。
纳斯达克100指数中，与AI、机器人相关的公司股价表现持续亮眼。部分AI相关科技公司通过相互投资合作，达成巨额算力基建协议，一方面给予市场庞大的需求预期，但另一方面“铁索连舟”使得长期承诺兑现出现风险时会放大群体负面影响。同时，在资本与技术层面形成的错综复杂的循环投资网络，引发了业界对AI算力生态未来公平性和平衡性的忧虑。
纳斯达克100指数涵盖了在AI科技浪潮中领先的美股科技公司，是美股科技板块的表征性指数，值得长期关注。作为被动投资的指数基金，本基金在投资运作上严格遵守基金合同，坚持既定的投资策略，积极采取有效方法控制基金相对业绩比较基准的跟踪误差，实现投资目标。
本报告期汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币A类份额净值增长率为7.16%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。本报告期汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币C类份额净值增长率为7.05%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。本报告期汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币E类份额净值增长率为7.13%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。本报告期汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现汇类份额净值增长率为7.96%，同期业绩比较基准收益率为7.61%。本报告期汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现钞类份额为0。
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币A(OTCFUND|018966)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)美元现汇(OTCFUND|018968)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)美元现钞(OTCFUND|018969)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币E(OTCFUND|021773)$
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