经济基本面，10月20日，国家统计局发布9月经济数据：1）中国第三季度实际GDP同比4.8%，前值5.2%；前三季度实际GDP同比5.2%；2）9月规模以上工业增加值同比 6.5%，前值5.2%；3）1-9月固定资产投资同比-0.5%，前值增0.5%。其中，房地产开发投资累计同比-13.9%，前值-12.9%；4）9月社会消费品零售总额同比增长3%，前值增3.4%；
5）9月城镇调查失业率 5.2%，前值5.3%。全年完成经济目标概率较高。9月生产维持韧性，需求回落，供需缺口边际走扩，工业增加值同比增幅扩大与PMI分项特征一致，但需求端除了出口同比增速回升以外，内需的投资和消费增速均出现下滑。地产投资、新开工和施工面积均较8月份跌幅加大，对固定投资的拖累效果仍在延续。（新浪财经 25.10.20）
海外市场，10月24日，美国劳工统计局公布数据：美国9月CPI同比增加3.0%，前值2.9%，市场预期3.1%；核心CPI同比增加3.0%，前值3.1%，市场预期3.1%。食品、能源价格走势分化，关税推升服装价格，但核心服务通胀可控，通胀数据整体好于预期。根据CME美联储观察工具，市场对10月和12月各降息25bp的预期概率均超过90%。全周来看，10年期美债利率小幅下行0.8bp至4%，2年期美债利率下行2.26bp至3.48%，美元指数升0.5%至98.95；伦敦现货黄金价格下跌3.3%；离岸人民币汇率走强至7.11%。（新浪财经 25.10.24）
上周重要会议定调中长期，结合9月经济数据，市场解读短期内出台刺激性政策必要性不强，整体基调偏温和。周末中美贸易磋商取得阶段性进展，但鉴于过往的反复性，市场反应偏克制，观望月末两国元首会晤。货币宽松背景下，四季度进一步降准降息的预期再起对。短期内债市情绪偏弱，随着事件性冲击的减缓，可能进入新一轮的基本面和流动性定价，从当前的阶段性高点向下修复。
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