11月3日A股市场呈现震荡分化格局，三大指数小幅收涨，沪指站上3976点，但科技成长方向表现疲软，国证芯片指数下跌1.05%。

半导体板块内部显著分化：存储芯片板块午后逆势回暖，显现出资金对行业周期底部复苏预期的持续博弈，尤其受益于AI服务器、智能终端需求增长的细分领域获得阶段性承接；而光刻机、半导体设备材料等上游环节则遭遇明显回调，反映市场对短期设备招标节奏波动及海外技术限制风险的担忧。

从投资逻辑看，当前半导体板块正处于主题投资向基本面验证的关键切换期，存储芯片的涨价周期虽已启动，但晶圆厂稼动率修复仍需时间传导至全产业链；AI芯片需求虽长期明确，但短期受制于海外算力限售令的替代进度仍存分歧。

建议投资者淡化短期波动，关注技术突破与政策落地共振的高景气赛道，同时警惕持仓拥挤度上升带来的分化风险，在自主可控主线中优选产业链协同性强、产能扩张与业绩兑现确定性高的领域进行中长期配置。

数据来源：Chioce

风险提示：以上内容仅仅代表投研人员个人观点，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。市场观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金产品存在收益波动风险。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。

$鹏华国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|012969)$$鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$