随着市场站上4000点，波动也在随之加大。特别是前期热门的一些板块，出现回调的概率和幅度都明显加大，让不少投资者感到心慌。

 我们理解短期市场波动放大非常合理，一方面，历史上面临关键整数关口多数时候多空分歧都会加剧，尤其临近年底，部分机构资金达成全年考核后可能存在阶段性降仓的诉求，使得指数冲关表现都会相对反复；另一方面，截止三季度公募在本轮行情主线的科技板块持仓已有40%，接近历史最高水平，该话题讨论热度较高也引发了部分投资者的畏高情绪，从而卖出科技，叠加部分科技公司三季报表现低于预期，也加大了科技主线的下行波动。

 行情大方向上，还是没有明显利空的，波动更多是出于前期涨幅过高带来的止盈压力和外部因素对风险偏好的短暂压制。

 所以，在这个预期之下，面对波动与轮动，我们现在还能重点关注什么？我们列举了几个建议大家可以关注的板块。

军工：从产业链订单信号传导推演，三季报板块业绩改善置信度高，十五五规划强化远期成长逻辑，军队现代化+航空强国+深海经济均聚焦于军工板块，今年9月阅兵博弈行情后调整空间充分，向下安全边际充足，横向比较来看目前属于胜率高赔率合适的加仓机会。

反内卷：四季度开始国内将进入传统的资源品炒作旺季，需求端受益于冬季采暖，供给端受益于年底季节性检修，对于多数的反内卷行业来说都有一定的价格博弈机会。

非银金融：市场品种，考虑到近期市场情绪周期调整结束，板块交易热度低位企稳，可以关注交易性的买入机会。

互联网：外卖大战利空出尽，AI商业化进展加速，美联储进入降息周期，板块基本面已经进入上行趋势。虽然调整后，估值重回合理水平以内，在整个顺周期和AI大板块中仍属于向上有弹性且向下最有安全边际的方向，短期调整后是右侧加仓买点，仍然维持非常核心的推荐。

另外，我们还要提醒大家，现在这个节点，除了可以关注一些潜在的机会，更重要的也要做好自己账户的“动态平衡”。简单来说，就是让持仓的各大类资产配比，回到你给账户最初规划的样子，比如股债的再平衡，黄金A股的再平衡，等等。

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中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。指数过往业绩不预示其未来表现。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。