当前储能需求的爆发式增长，正推动锂电行业进入一个新的景气周期。行业在三季度已展现出显著的业绩回暖，Wind数据显示2025年Q3，电池行业89家公司归母净利润同比增长55.41%，前三季度合计净利润同比增长32.86%。

锂电产业链发展现状

政策红利：国内“十四五”储能规划进入冲刺期，强制配储政策取消后，更具经济性的独立储能或将迎来爆发，预计全年维持30-40%的高速增长。

储能需求催化：据国家能源局数据，2025年前三季度全球锂电储能装机超170GWh，同比增长68%；国内储能电池出货量430GWh，达去年全年的130%。储能的爆发拉动锂电池及其上游材料的需求，同时也有效消化了锂电池的部分产能，加速产业链库存去化。

库存降至低位：数据显示，2025年9月，锂盐冶炼厂的库销比已降至28%，相当于2022年的水平，库存达到极限值，为产品价格的进一步坚挺提供了支撑。

关键材料价格反弹：在四大关键锂电材料中，电解液的核心原料六氟磷酸锂价格反弹最为显著。其价格从7月低点的4.98万元/吨涨至10月底的10.63万元/吨，涨幅达113%。同时，磷酸铁锂正极、负极等材料也出现涨价迹象，表明供需关系正在实质性改善。

后续行情展望

电池与储能系统：电池环节或受益于动储需求高增，产能供不应求。行业龙头凭借技术和成本优势，盈利持续向好。同时，专注于储能的公司业绩也将展现出高弹性。

设备环节：随着锂电龙头企业扩产意愿增强以及固态电池中试线陆续落地，锂电设备企业的订单有望增加，基本面将持续改善。

固态电池产业化加速：固态电池作为下一代技术方向，近期产业催化密集，多家企业计划在2026-2027年实现量产。为匹配量产节奏，材料企业如当升科技（建设3000吨固态电解质产线）和设备企业也在快速跟进，有望为行业带来新的成长空间。

锂价底部有望抬升：随着需求超预期增长和供应增速放缓，锂行业的供需平衡正在改善。中信证券预测，2025-2028年，全球锂的供应过剩量将逐年收窄，预计2026年碳酸锂价格运行区间为8-10万元/吨。

综上，在储能需求爆发式增长等因素的引领下，锂电行业有望开启新一轮的增长周期，景气度正持续提升。

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