大家好，我是VV姐，欢迎查收本周的大类资产周报。上周A股突破4000点后回落，后续需关注市场风格切换。我们先看看上周各资产变动。

1. 大类资产及基金表现

资产方面， 中债（0.29%）上涨，A股（-0.05%）、港股（-0.97%）、黄金（-0.62%）下跌，美股（2.24%）上涨，美债（-0.40%）下跌。

基金方面，纯债基金、可转债基金、权益类基金上涨。

2. 大类资产行情解读

中债：上周债市上涨。央行宣布重启买债，传达货币宽松信号，从流动性方面支撑债市，直接推动利率下行。短期看，利率在经过上周下行后，目前对债市利好计价已较为充分，或在当前位置进行震荡。

A股：上周A股微跌。上周中美经贸谈判、“十五五”规划出台、美联储降息、A股三季报业绩等诸多事件均落地。短期市场缺乏催化，或趋于震荡，以结构性行情为主，可从科技优先转为“红利+科技”的均衡配置。

黄金：上周黄金回调。中美经贸谈判后，黄金有所反弹。上周黄金交易税收政策迎来调整，主要针对实物黄金投资，对黄金ETF等影响不大。短期看，黄金或维持震荡盘整，中长期逻辑仍在。

美股：上周美股上涨。上周中美元首会面顺利结束，10月FOMC会议宣布降息，美股三季报盈利整体呈增长态势，美联储宣布停止“缩表”也为美股带来支撑。

美债：上周美债微跌。10月FOMC会议如期降息，但鲍威尔发言偏鹰。进入11月，因政府停摆，本月为数据真空期。短期看，若十年期美债利率接近4.1%或是较好介入点位。

3.多元资产策略表现

多元资产投资是通过跨资产类别和跨地域的分散配置，利用不同资产间的低相关性或负相关性进行组合投资。其中，多元稳健投资策略，是以债券类固定收益资产作为组合底仓，少量搭配国内权益资产或海外股债及黄金等其他资产，力争降低组合波动和回撤的同时，追求长期稳健低波的收益体验。

历史回溯来看，截至2025/10/31，经典固收+策略与多元稳健策略长期表现均优于纯权益或纯债券策略。

对于目标收益稍高、能承受一定风险的投资者而言，可考虑股债搭配的“固收+”稳健策略，如守护星/稳健派滚雪球、启明星、5%或6%小目标等；也可考虑多元稳健策略，如多元低波小目标组合，以更好应对不同资产的波动和机会。

对于风险偏好较低的投资者而言，可关注更稳健的组合策略，如$富国活钱星活钱理财$、$富国稳债星稳健理财$、$富国稳稳星稳健理财$，优先把握票息收益。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。