我在#热点快闪：金价波动加大！你如何应对？# 选择了“保住盈利，降低仓位” $易方达黄金ETF联接C$
震荡市中的黄金持仓策略：底仓坚守与波段操作的平衡之道
打开交易软件，看着伦敦金现从4381美元/盎司的高位骤跌至3972美元/盎司的低点，又在4000美元关口反复拉锯，近期黄金市场的剧烈波动让不少投资者陷入迷茫。是跟风抛售规避风险，还是加满仓位赌单边上涨？结合对市场的长期判断与短期走势分析，我制定了"底仓坚守+波段调整"的应对策略：保留60%~80%底仓不动，用20%~40%的仓位做动态调整——逢反弹逐步减仓，若跌至3900美元左右则逐步加仓。这一策略的背后，是对黄金长期价值的笃定与短期震荡格局的清醒认知。
长期来看，黄金的上行逻辑并未因短期波动而动摇，这是我坚定持有大部分底仓的核心依据。从基本面看，美国财政风险的持续发酵为金价提供了坚实支撑，政府停摆风险未完全解除，市场对美债收益率波动的担忧不断升温，美元资产吸引力边际下降，资金自然会向黄金这类避险属性突出的资产迁移。更关键的是全球央行的购金行动形成了"安全底"，2025年全球央行购金量预计突破1000吨，中国、波兰等大国持续增持，这种国家级的配置需求从根本上托住了金价。机构预测也印证了这一趋势，澳新银行已将2025年底黄金价格预期上调至4400美元/盎司，预计2026年6月将达到4600美元/盎司峰值。从历史走势看，黄金自2024年12月触底585元/克后开启的上涨行情，本质是央行购金、地缘风险与货币宽松政策共振的结果，这种趋势性力量不会因短期回调而逆转。因此，保留大部分底仓是避免在长期牛市中踏空的关键，这也是经历多次震荡后总结出的核心经验。
但对短期市场的判断，让我意识到必须用部分仓位应对震荡风险，这既是规避回调压力的需要，更是提升收益的机会。从四季度接下来两个月的市场环境看，黄金的攻击力量确实面临削弱。一方面，前期推动金价暴涨的利好因素正在边际减弱：中东局势缓和、俄乌冲突停火谈判取得进展，地缘风险带来的"恐慌溢价"正在快速消退；美联储10月降息落地后，市场发现降息预期已提前兑现，短线资金获利了结引发抛压，这正是"买在消息传出来时，卖在消息落地时"的市场规律体现。另一方面，利空因素开始显现：美元指数因日元走弱出现阶段性反弹，抬高了黄金持有成本；菲律宾央行提出减持黄金的表态虽影响有限，但也反映出部分机构对高位金价的谨慎态度。技术面上，金价冲高后形成超买格局，跌破关键支撑位后引发程序化交易抛售，进一步放大了波动幅度。种种迹象表明，剧烈震荡将成为四季度常态，此时若一味满仓持有，不仅会承受账面利润的大幅波动，更会错失波段操作的机会。
基于这种"长期看涨、短期震荡"的判断，"60%~80%底仓+20%~40%波段操作"的策略便应运而生。具体操作中，我将这20%~40%的仓位视为"机动部队"，核心原则是"逢反弹减仓、探低位加仓"。当金价反弹至4050美元/盎司以上时，我会逐步降低这部分仓位，尤其在触及前期高点附近时加大减仓力度。这样做并非看空后市，而是对短期超涨的理性应对——毕竟从4381美元的高点回落以来，每次反弹尚未形成突破动能，反而多次在4050美元附近遇阻回落。而3900美元/盎司则是我设定的关键加仓区间，这个位置不仅是近期回调的低点区域（伦敦金现曾下探至3886美元/盎司），更是市场心理关口，一旦触及容易引发抄底资金介入。
在波段操作中，我特别注重"逐步"原则，避免一次性完成加减仓。这是因为短期市场情绪变化极快，精准预判拐点几乎不可能，此前就有过因等待目标点位而错失机会的教训——曾计划在金价回调至680元/克时加仓，结果跌至703元/克就开始反弹，最终被迫在更高位置接回。因此现在采用"金字塔式"操作：反弹时每上涨1%~2%减仓一部分，下跌至3900美元附近后每下跌1%~2%加仓一部分。这种方式既能避免因判断失误而完全踏空或满仓，又能通过多次操作摊薄成本、积累收益。同时我严格控制波段仓位比例，始终不超过40%，这是为了防止在震荡中因操作失误导致整体持仓成本升高，毕竟高抛低吸考验的不仅是技术，更是人性，过度交易反而容易适得其反。
面对当前的黄金市场，投资者最容易陷入两个极端：要么因短期暴跌而恐慌抛售，错失长期趋势；要么因长期看涨而满仓不动，承受不必要的波动风险。我的策略本质上是一种平衡之道——用60%~80%的底仓锁定长期收益，用20%~40%的仓位应对短期波动。这种策略既考虑了黄金作为避险资产的长期价值，也尊重了短期市场的复杂性；既避免了"踏空焦虑"，也降低了"套牢恐慌"。
市场永远在不确定性中运行，近期金价的剧烈波动正是投资的常态。对我而言，不追求卖在最高点、买在最低点，而是通过清晰的仓位管理策略，在风险与收益之间找到平衡点。只要长期支撑金价的核心逻辑不变，这种"底仓坚守+波段调整"的策略就会持续有效，既能在牛市中分享收益，也能在震荡中保持主动。@易方达基金 $易方达中证沪深港黄金产业股票指数发起式C$
