十月的行情，一句话总结：风高浪急暗流涌。沪指虽然一度冲上4000点，让大家激动了一把，但没站稳，又掉了下来。结果就是，沪深300全月算下来，不涨不跌，表面看“岁月静好”。

但水底下可是暗流汹涌！高位的科技股大幅回调，港股的恒生科技指数更是创下了今年最大的月度跌幅。这也直接导致我的账户没能实现月度6连涨，是自5月以来的第一次月度亏损，也是今年回撤最大的一次。

真是“风浪越大鱼越贵”的剧本没演完，就改成了“潮水退去才知道谁在裸泳”。前边攻克4000点呼声还没停，转过头科技股又再次大幅下跌，真成了有人欢喜有人忧了。对于做指数基金配置的我们来说，短期波动虽然不像炒个股那么刺激，但该做的规划和预期一点儿也不能少。

后续看，4000点即便不是最高点，也绝不是能闭眼往里冲的地方了。我之前说过，从8月25日后，沪深300就进入了80%分位的高估区域。这种位置，即使不减仓，也绝对不能再大手笔加仓了。

对比前几轮行情，这次沪深300从低估到高估的获利空间特别窄。主要原因还是2021年以来，沪深300的整体业绩在下滑。好消息是，随着科技股权重加大，刚发的三季报已有明显业绩改善迹象；坏消息是——科技股的估值更高，这真是没地说理？
所以，如果指数短期再猛涨，那这轮行情就跟过去每轮牛市没啥区别了，会直接冲进狂热的第三阶段，最后大概率是一地鸡毛。这结果，估计市场里谁都不想看到。

乐观一点想，如果真想走“慢牛”，那现在回调反而不是坏事。等基本面数据真正好转，再来推动估值，后面的空间反而更大。

当然，以上都是猜测。对短线选手更为重要，但对咱们做中长期指数配置的来说，当前最关键的还是提前制定好止盈策略，然后像个机器人一样按部就班执行。

当期的配置，主要重仓在四个方向：红利、医疗、恒科、宽基，其他的都较为零散。

红利：一直作为配置的核心，现在的股息率仍有性价比，除非低利率环境发生大的改变，否则不会轻动。
（中证红利指数价格与股息率对比，由全收益除以价格指数估算得来）

医疗：估值依然算合理，也没有太多调整需求。

恒科：相比A股科技股，估值那可太有优势了。所以短期重点还是减仓A股的科技。

宽基（沪深300/中证500）：减仓计划早就定好了，等着触发条件，按部就班执行。

沪深300的估值
沪深300市盈率14.13，估值分位83.86%。

沪深300市净率1.47，估值分位52.39%。

静待沪深300到设定的第二个止盈位，在市盈率14.96的位置，点位大概在4900附近，整好也是市盈率和市净率两者平均下来参考的第一档的位置。

十月操作：

清仓了全指信息，减仓了科创50。

接下来短期计划：

找机会清掉科创50和A股科技主动基金。

（附当前配置图）

市场热闹的时候容易上头，但投资更像种地，不能光想着追风，还得耐心守时。现在这个节点，自己规划好的一亩三分地，按计划操作，比啥都强。