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一、A股市场

指数表现，沪指下跌0.81%，深成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31%。个股涨多跌少，全市场3760只个股上涨，下跌个股1553只。沪深京市场全天成交额2.34万亿，较上个交易日缩量1145亿。

从板块来看，医药板块集体上涨，联环药业、三生国健等多股涨停。白酒概念午后拉升，中锐股份2连板。影视院线概念股表现活跃，博纳影业涨停。福建板块再度走强，平潭发展11天8板，福建金森、福龙马2连板。AI应用概念股逆势拉升，荣信文化、福石控股双双500px涨停。下跌方面，算力硬件概念股集体下跌，“易中天”光模块三巨头大幅调整。

板块方面，医药、影视院线、AI应用等板块涨幅居前，保险、存储芯片、CPO等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数下跌1.43%，国企指数下跌1.91%，恒生科技指数下跌2.37%。691只个股上涨，1177只个股下跌。南向资金，净买入87.19亿港元。

板块方面：

1、创新药概念震荡反弹。三生国健公告，公司前三季度净利润同比增超70%。此外，10月30日8时30分，2025国家医保谈判于北京全国人大会议中心开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。

2、小金属概念盘初活跃 。10月30日消息，商务部网站消息，为保护资源和环境，加强稀有金属出口管理，商务部制定了《2026—2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件及申报程序》，现予公布。

3、光伏概念盘初活跃。弘元绿能公告，公司今年第三季度单季净利润同比增长212.65%。此前据央视财经报道，目前国内光伏龙头企业正计划联手收储产能，力争实现价格回归合理区间。协鑫集团董事长朱共山在采访中表示，17家龙头企业基本上已签字，正在搭建联合体。

三、核心影响因素分析

美联储降息25个基点但释放"鹰派"信号，对12月进一步降息态度模糊，美元贬值幅度受限，削弱了外围流动性对A股的提振效果。

中美经贸关系缓和，美方取消10%"芬太尼关税"、暂停24%对等关税一年，为市场提供稳定预期。同时，五部委扩大免税店品类，新增手机、无人机等商品，直接利好消费板块。

美股科技巨头（如Meta）此前公布的业绩不及预期，对全球科技股的投资情绪产生了一定负面影响，加剧了A股和港股市场中科网股和硬件股的调整压力。

四、市场展望+复盘

10月31日，A股三大指数齐跌，市场呈现分化调整格局，医药、文化传媒、互联网服务等板块表现活跃，而半导体、保险、小金属等板块跌幅居前，显示板块轮动特征显著。港股市场则延续下跌走势，科技股和部分业绩不及预期的个股跌幅较大，市场整体交投活跃度有所下降。

A股方面，短期看，市场处于“业绩真空期”，行情由政策与题材驱动，风格轮动加快，低位滞涨板块（如医药、消费、AI应用）可能有补涨空间。中期来看政策底已现，货币与财政宽松预期仍在，市场处于“震荡整固+结构行情”阶段，可关注11月“十五五”规划与中美经贸磋商进展。港股方面，美联储的降息及南向资金持续流入港股，资金从高位向低位切换，建议关注政策受益的医药、AI应用等板块。

风险提示：资金获利了结、板块轮动快、量能萎缩。

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